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    保交楼带动需求向好,焦煤焦炭震荡上行

    发布时间:2022-09-13 08:31:05    

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934

    本周焦煤焦炭震荡下行,焦炭周五收于2548.5元/吨,较上周五2448.5元/吨上涨100元/吨;焦煤周五收于1903元/吨,较上周五1850元/吨上涨53元/吨。根据Mysteel统计,本周钢材产量为971.35万吨,环比增加13.31万吨;钢材总库存为1584.29万吨,环比减少31.05万吨,其中,社会库存为1087.93万吨,环比减少22.72万吨,钢厂库存为496.36万吨,环比减少8.33万吨。本周产量增加较小,对焦炭消耗有限,焦炭累库。本周钢材去库幅度增加,叠加近期保交楼政策的落实,后市需求看好。

    焦炭需求:

    本周247家钢厂铁水日均产量为235.55万吨,环比增加0.83%,247家钢厂高炉开工率为81.99%,环比增加1.41%,同比去年增加1.31%,高炉炼铁产能利用率为87.56%,同比增加3.5%,环比增长0.84%。本周铁水产量增幅有限,但高炉开工率和产能利用率均明显提升,开工率首次高于去年同期,本周钢厂再次去库,保交楼政策实施落地对需求存在刺激作用,预期下周复产节奏持续,铁水产量呈增长趋势,焦炭需求预期增加。 

    焦炭供给:

    本周独立焦化企业的日均产量为69.4万吨,周环比增加2.28%;247家钢厂日均产量为46.9万吨,周环比减少0.66%。本周钢厂铁水产量下滑,对焦炭需求有限,焦炭产量相应减少。焦化厂本周持续增产,导致本周轻微累库。目前,焦化企业和钢厂利润再次回到零轴附近,生产动力下滑,本周焦化厂经历了第一轮提降,但本周末需求端保交楼的利好信息或对需求有带动作用,下周预期焦炭去库,复产节奏持续,焦炭供给或持续增加。

    焦炭库存:

    本周焦炭库存为1012.35万吨,同比+7.71%,环比+1.3%,其中港口库存为285.8万吨,环比-0.97%,247家钢厂库存为619.51万吨,环比+0.79%,独立焦化企业库存为107.04万吨,环比11.37%。本周铁水产量增幅较小影响焦炭需求,导致焦炭累库,但保交楼政策本周开始落地,对房地产存在阶段性刺激作用,下周需求预期增加;因目前焦化厂和钢厂利润低位,下周焦炭生产节奏预期放缓,综合来看,下周库存预期减少。

    焦煤供给:

    本周洗煤厂的开工率和日均产量均出现下滑,矿山企业还存在累库现象,主要是因为焦炭累库,产能下滑。近期煤炭供应趋紧,但主要影响电煤供给,而焦煤供应相对稳定。本周山西以“2+26”城市及周边“1+30”区域为重点,完善大气污染联防联控体系,加强重点领域大气污染治理,严格控制新建、扩建钢铁、焦化、建材、化工、有色金属等高排放、高污染项目,可能对后续焦煤的供应产生影响。同时据钢联消息,由塔本陶勒盖煤矿至噶顺苏海图口岸267公里铁路的建成仪式将于中秋假期举行。Mysteel与口岸部分主要进口贸易企业沟通交流获悉,该段铁路于2022年7月初开始试运行,历经2个月的调整优化,将于中秋节后正式开始通车,预计每日通行上限为10列,带来3万吨左右的蒙古国炼焦煤,但这主要影响中盘运输,具体通关量的增加仍要关注甘其毛都口岸通车情况,中长期来看供给是增长的,短期依旧存在不确定性。中秋节后若蒙煤进口没有突增,则焦煤供给受空气治理影响偏紧运行,若蒙煤突增则焦煤供给压力趋缓。 

    数据来源:钢联数据

    焦煤库存:

    本周矿山企业库存280.59万吨,环比+2.26%,港口库存215.43万吨,环比-0.76%,247家钢厂库存807.89万吨,环比-0.21%,独立焦化企业库存991.69万吨,环比-0.07%。本周焦煤库存略有增加,下游企业依旧维持去库,上游矿山企业库存增加,本周的累库依旧与铁水产量有关,但随着保交楼相关政策落地,预期钢厂复产持续,铁水产量依旧呈增长趋势,焦煤下周库存预期减少。

    未来展望:

    郑州保交楼相关政策的实施对需求端形成刺激作用,本周钢材去库幅度增加,钢厂从累库再次转变为去库,需求总体表现较为强劲。供给方面短期受山西环境治理影响偏紧运行,同时需关注中秋后蒙煤火运对进口端供给的影响,焦煤供给短期偏紧,中长期偏宽松,短期存在不确定性风险,建议偏谨慎操作。焦炭本周累库,但库存低位,随着需求好转,下周预期转为去库节奏,本周焦炭第一轮提降落地,焦炭库存低位运行,第二轮提降实施可能性不大,供给预期维稳运行。操作上建议中秋节后焦炭多头为主,焦煤可观望为主,或短线操作,警惕蒙煤进口端扰动影响。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关

    焦炭相关

    山西焦煤
    000983

    华阳股份

    600348

    安泰集团

    600408

    金能科技

    603113

    潞安环能

    601699

    冀中能源

    000937

    云煤能源

    600729

    美锦能源

    000723

    淮北矿业

    600985

    兰花科创

    600123

    云维股份

    600725

    陕西黑猫

    601015

    平煤股份

    601666

    盘江股份

    600395

    安泰隆

    601011

    山西焦化

    600740



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