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    需求仍未恢复,焦煤焦炭呈震荡趋势

    发布时间:2022-08-15 08:31:10    

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934

    本周焦煤焦炭震荡上行,焦炭周五收于2982元/吨,较上周五2814.5元/吨上涨167.5元/吨;焦煤周五收于2189.5元/吨,较上周五2088元/吨上涨101.5元/吨。本周钢材产量为906.27万吨,环比增加9.14万吨;钢材总库存为1702.35万吨,环比减少46.68万吨,其中,社会库存为1227.84万吨,环比减少45.43万吨,钢厂库存为474.51万吨,环比减少1.25万吨,本周焦化企业和钢厂复产,但钢材厂内去库幅度较小,说明终端需求依旧是弱现实,下周若钢厂延续本周去库节奏,则可能会限制复产进度。

    焦炭需求:

    周247家钢厂铁水日均产量为218.67万吨,环比增加2.03%,247家钢厂高炉开工率76.24%,环比增加3.54%,同比去年下降6.34%,高炉炼铁产能利用率环比增加1.62%,铁水产量增幅明显,且本周铁水涨幅是受开工率增加的影响,属于复产带动,对下游原料的影响更为长远,后期焦炭需求或逐步提升,但本周钢厂成材去库幅度较小,这对短期需求攀升形成阻力,下周预期需求依旧增长,但幅度较小。

    焦炭供给:

    本周独立焦化企业的日均产量为61.92万吨,周环比增加9.23%;247家钢厂日均产量为46.56万吨,周环比增加1.9%。本周焦化企业复产明显,产能利用率提升至68.56%,环比增加6.25%,增幅加大,焦炭库存低位,短期存在补库需求,供给总体呈增长趋势,但本周数据来看终端需求并未明显改善,独立焦化厂增产进度可能会减弱,预期下周供给继续增长,但幅度较小。

    焦炭库存:

    本周焦炭库存为958.31万吨,同比+0.76%,环比+1.18%,其中港口库存为289.4万吨,环比+8.39%,247家钢厂库存为570.36万吨,环比-1.28%,独立焦化企业库存为98.55万吨,环比-3.71%。本周港口库存有所增加,钢厂和焦化厂在增产的同时实现了去库,说明钢厂对焦炭的需求有了明显恢复,本周也实现了焦炭的第一轮提涨落地,预期下周焦炭产量继续增加,但钢厂消耗会有所减弱,总体库存预期略有增加。

    焦煤供给:

    本周国内供给增速依旧,未出现大幅提升,但本周矿山企业去库幅度较大,预期下周国内焦煤供给增幅加大。进口方面,澳煤的进口或受国际局势变化影响短期受限。本周蒙古疫情依旧在持续,但是本周蒙煤进口受到的影响比较小,这一信息或说明外交有了新的突破。之前说甘其毛都口岸通关车数在500车左右,目前蒙煤进口接近通关量高位,但不妨根据本周的信息大胆猜测蒙煤通关可能还存在较大的上涨空间,后续可对蒙煤进口多加关注。目前焦煤的供给依旧是增长趋势,下周预期增幅扩大。

    数据来源:钢联数据

    焦煤库存:

    本周矿山企业库存316.29万吨,环比-8.63%,港口库存233.97万吨,环比-0.44%,247家钢厂库存810.62万吨,环比+1.07%,独立焦化企业库存902.89万吨,环比+4.92%。焦煤本周矿山企业和港口去库,钢厂和焦化企业累库,库存从上游企业向下游企业转移,预期下周矿山企业会增加生产,对库存有正向影响,下游焦化企业去库为主,钢厂去库幅度或趋于缓慢,预期下周表现为焦煤轻微累库,但幅度较小的趋势。

    未来展望:

    本周从焦炭、焦煤的日均产量、去库幅度以及铁水的产量来看,煤焦钢产业链总体处在复产的节奏中,但是从钢材去库的情况来看,终端需求并未好转。本轮复产一方面由钢厂补库需求带动,另一方面或由强预期带动,而终端需求依旧表现为弱现实。本周高炉的开工率有了明显提升,这对焦炭的需求将形成中长期影响。综合来看,下周复产增速预期放缓,但本周开工率的提升对原料需求形成支撑,需求依旧维稳,下周预期震荡为主,建议多头继续持有,空头可短线操作。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!

    焦煤相关焦炭相关
    山西焦煤
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