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    生猪价格再涨一波 下半年或喜忧参半

    发布时间:2022-06-29 08:34:18     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:卢旭 |  投资咨询证号:Z0011867

    养殖户继续压栏惜售 屠企开工率进一步下滑。截止到6月24日当周生猪均价8.56元,比上周的8.11元上涨0.46元,周内白条猪价持续上涨,周五报价22.81元/公斤,毛白价差周内由4.68元持续扩大到5.11元,15斤仔猪价格整体震荡偏弱,周五报价509.53元每头,同时依然处于相对高位。

                                                                           数据来源:中衍期货整理

    后备母猪报价1677.19元,上涨26.56元,前期上涨到5月中旬后处稳定状态,本周再次上涨。淘汰母猪12.36元每公斤,涨0.86元,淘汰母猪从4月中旬以来持续保持强势状态,整体看市场对当前阶段相对乐观,同时对四季度及明年行情相对谨慎些。

    供应方面,5月份能繁母猪存栏为4192万头,比4月份增加14.7万头,是今年以来母猪存栏首次增长,1月份补栏不多,主要是近期淘汰在减少。同时去年11月母猪存栏处于21年最低点,12月有所增加,加上仔猪市场状况看,今年11月后及明年一季度生猪理论出栏应该起码是稳定甚至增加的。


                                                                            数据来源:中衍期货整理

    再就是4月中旬后持续压栏及二次育肥可能在后续陆续出栏,从历史出栏规律看六月底或进入七月出栏会增加,如果出栏增加那么市场供应将一改目前状况,屠宰企业将把握话语权,可以说近期出栏体重是重点关注跟踪对象。

    需求方面,随着养殖户继续压栏惜售,同时终端需求疲软,屠宰场压价困难,销售价格虽然提升但难度较大,毛白价差扩大,屠宰利润进一步降低,六月上旬以来屠企开工率震荡下滑,从历史数据看,六月至七月天气炎热终端需求较差,冷冻库存也会逐步降低,屠宰量往往呈现持续下滑的态势。


                                                                             数据来源:中衍期货整理

    前期压栏及二次育肥将对后续市场形成一定供应冲击,目前出栏体重为122.12公斤,比上周增加0.01公斤,目前增加空间不大,体重处于相对较高水平,随着后续消费疲软和屠宰量的下滑,如果养猪户选择继续压栏,虽然近期豆粕下跌,但玉米依然坚挺,不出栏将要面临艰难的熬过7月的高能耗阶段,而且如果集中出栏对市场价格冲击更大,4月中旬开始的压栏最终要在近期出栏,那么养殖户根据自身情况适当出栏是较为妥当的策略,近期出栏体重下滑出栏增加也必将对猪价形成一定压力。

                                                                                   数据来源:中衍期货整理

    下半年猪价可能走出先弱后涨再回落行情。近期关注前期压栏肥猪的出栏情况,可能对近期猪价形成一定压力,如果如预期出栏那么中期猪价才有相对好的预期,否则滚动出栏压栏又会对中期猪价造成隐患,长期看11月及以后的供应大概率稳定,也可能处于增加状态,对应猪价将再次面临压力。

    盘面思路:考虑情绪因素可依然关注09合约20000以上空单机会,产业思路关注01合约空单,套利方面可关注91正套机会。

    股票方面,可以关注相关出栏计划,但不追高。



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