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    下游去库为主,焦煤焦炭需求疲软

    发布时间:2022-06-27 08:30:01     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:李卉   |  投资咨询证号:Z0011034


    本周焦煤焦炭震荡下行,焦炭周五收于3047元/吨,较上周五3300元/吨下跌253元/吨;焦煤周五收于2340元/吨,较上周末2597.5元/吨下跌257.5元/吨。本周钢材产量为964.52万吨,环比减少17.72万吨;钢材总库存为2221.18万吨,环比增加5.57万吨,其中,社会库存为1545.14万吨,环比减少28.41万吨,钢厂库存为676.04万吨,环比增加33.98万吨,本周钢材总库存依旧是增加的,但增幅减少,其中社会库存有所减少,但钢厂库存明显增加,下游需求端以消耗自有库存为主,减少了向钢厂的采购,钢厂库存积压。 

    焦炭需求:

    本周247家钢铁厂铁水日均产量为239.65万吨,环比减少1.5%,目前铁水产量已在高位运行,本周钢厂在减产的同时依旧累库,下游以消耗现有社会库存为主,采购放缓。短期来看,下游需求提升的幅度有限,钢厂目前高库存,预期下周以去库为主,减产的可能性增加,铁水产量下周可能环比减少,对焦炭的需求预期下滑。 

    焦炭供给:

    本周独立焦化企业的日均产量为65.73万吨,环比减少5.15%;247家钢厂日均产量47.76万吨,环比-0.29%。本周焦化厂的利润为-146元,大幅下滑,且下游钢材存在累库,按需采购,焦化厂生产积极性不高,钢厂铁水产量略有下滑,焦炭产量也略有下滑,本周钢厂以消耗现有焦炭库存为主。钢厂和焦化厂目前均存在观望情绪,还是要等终端需求的反馈,本周数据来看,钢材社会库存有所减少,但钢厂累库明显,说明钢材的需求端也以消耗库存为主,对后市需求依旧偏观望或者略有悲观。下周钢厂焦炭预期按需生产为主,焦化厂预期以现有焦煤存量进行生产,总体供给预期增量有限。 

    焦炭库存:

    本周焦炭库存为964.84万吨,同比-3.52%,环比-0.59%,其中港口库存为288.5万吨,环比+2.85%,247家钢厂库存为605.27万吨,环比-4.81%,独立焦化企业库存为71.07万吨,环比+31.2%。港口和焦化厂略有累库,钢厂去库,反应终端需求疲软,钢厂谨慎采购,但目前焦炭库存本身处在历史低位,短期下滑空间有限,预期下周库存维稳或略降。 

    焦煤供给:

    本周一到周三蒙古疫情平稳,蒙煤通关量也同比增加,总量在650车以上,周四疫情有所反弹,通关量维持在600车,疫情对蒙煤进口的影响依旧存在,阶段性干扰进口,但进口大趋势仍旧是增长的,据不确定消息澳煤进口有增加的可能,若在今年下半年恢复进口,对煤炭供应将形成强力支撑。国内保供稳价持续进行,供应较为平稳,但近期盘面波动,下游按需采购,矿山企业有累库问题,产量释放较为缓慢,但供给动力充足,需求恢复供给就能同步增加,供给端总体平稳运行。

    焦煤库存:

    本周矿山企业库存294.56万吨,环比7.81%,港口库存190.35万吨,环比5.31%,247家钢厂库存878.07万吨,环比-0.09%,独立焦化企业库存1092.76万吨,环比-5.18%。本周独立焦化厂焦煤去库明显,钢厂以消耗焦炭库存为主,焦炭产量下滑,消耗焦煤减少,焦煤略微去库。下周钢厂和焦化厂依旧以消耗现有原料为主,短期对焦煤的需求减弱,矿山企业需求不足,存在累库,产能释放有限。预期下周钢厂和焦化厂库存减少为主,对焦煤按需采购;矿山企业因累库,库存增幅可能较为缓慢,焦煤库存预期维稳或略增。

    未来展望:

    本周数据可以看出,钢材社会库存消耗,但钢厂明显累库,下游需求以消耗现有钢材库存为主,采购放缓;同时焦化厂和钢厂对焦煤焦炭以消耗现有原料库存为主,侧面反应对终端需求的不看好,下周需求端提振的可能不大。在煤焦钢产业链终端需求疲软的情况下,焦煤让利焦炭和钢厂的可能性增加,下周焦煤价格下行的可能性较大,短期建议看空。焦化厂面临亏损,下行速度相对焦煤可能放缓,建议轻仓做空。
    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!
    焦煤相关焦炭相关
    山西焦煤
    000983
    华阳股份
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