欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: Home 投研中心 热点文章

    美联储加息节奏加快对黄金不利

    发布时间:2022-06-21 08:31:44     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:李卉  |  投资咨询证号:Z0011034

    上周四凌晨,美联储决定加息75个基点,由于符合市场此前的预期,利率决议之后黄金价格反而出现反弹。虽然,在会后的记者发布会上美联储主席鲍威尔声称大幅加息不会常态化,希望安抚市场情绪。不过,美联储也表示坚决维护将通胀率恢复到2%的承诺。可见其抑制通胀的决心非同一般。

    至于下一次利率决议,美联储表示7月份可能加息50个基点或75个基点,主要还是取决于未来的通胀数据的表现。如果7月份公布的CPI数据显示通胀继续上行,美联储将保持75基点加息幅度的概率较大。若7月份公布的CPI数据出现回落,美联储则可能回到50个基点的加息幅度。
    图一.美国联邦基金利率与CPI增速

    数据来源:WIND,中衍期货
    从美联储公布的点阵图来看,6月份的点阵图显示2022年底联邦基金利率预期中值为3.25%-3.5%,而3月份的点阵图显示该值为1.5%-2%。可见,今年美联储加息步伐将加快150个基点。目前,美联储联邦基金利率为1.5%-1.75%,按照点阵图的利率预期中值来看,今年剩余的四次利率决议还将加息175个基点。
    图二.美联储6月议息会议点阵图

    数据来源:美联储
    从美国联邦基金利率期货市场的表现来看,目前市场预计7月份美联储继续加息75个基点的概率高达94.5%。也就是说,短期美联储激进加息的政策恐将持续。而7月份之后的美联储加息幅度可能会有所下降。目前市场预期美联储9月份再加息75个基点的概率不到40%。
    图三.美联储7月份加息概率分布
     数据来源:CME
    此外,包括澳大利亚、加拿大、新西兰、英国、瑞典、韩国和挪威等多个国家央行跟随美联储加息。在通胀与加息的影响下,全球经济增速放缓,这对大宗商品的需求端产生的压力。近期,以铜为代表的部分大宗商品价格开始回落,全球通胀预期也因此下降。
    图四.全球经济状况与美国通胀预期 

    数据来源:WIND,中衍期货
    综合来看,一方面,由于美国通胀攀升,美联储短期加息节奏变快;另一方面,全球经济增速下滑给大宗商品下行压力,通胀预期下降。在美联储加息节奏加快和通胀预期下降的作用下,美国实际利率走高,短期给金价带来持续压力。
    图五.美国实际利率与黄金

     数据来源:WIND,中衍期货

    股市方面,与黄金有关的国内上市公司股票如下:

    山东黄金
    600547

    紫金矿业
    601899

    赤峰黄金
    600988

    湖南黄金
    002155

    中金黄金
    600489

    恒邦股份
    002237

    银泰黄金
    000975

    西部黄金
    601069

    免责声明

    本报告的信息均来源于非保密资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。

    所载的意见或分析仅反映发布日的观点,在不同时期,本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

    本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。

    在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。


    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:8:30-17:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。