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乐观情绪转弱，双焦偏弱运行

发布时间：2022-05-05 08:30:15

本周焦煤焦炭偏弱运行，焦炭周五收于3540元/吨，较上周五3888.5元/吨下跌348.5元/吨；焦煤周五收于2783.5元/吨，较上周五3029元/吨下跌245.5元/吨，高位震荡偏弱运行。国务院关税税则委员会28日公布自2022年5月1日至2023年3月31日对所有煤炭实施税率为零的进口暂定税率，政策有益于进口增加；铁水本周产量与上周持平，需求端维稳运行；疫情有所好转，后期山西汽运会逐渐恢复，有利于供给增加。

焦炭需求：

本周247家钢铁厂铁水日均产量为232.97万吨，于上周持平，一方面是因为粗钢压减政策的影响，另一方面是因疫情反复，唐山多地再次实施临时封控，导致部分钢企高炉新增检修。目前，疫情持好转趋势，但压缩粗钢政策影响下，铁水后市增量预期不大。

焦炭供给：

截至4月29号独立焦化企业的日均产量为66.93万吨，环比+2.73% ；247家钢厂日均产量46.53万吨，环比-0.7%，供给有增有减，不均衡主要是受山西疫情影响，汽运受阻。目前山西疫情有效控制，无新增病例，现存确诊病例在逐步减少，五一期间若控制持续有效，节后汽运将逐步恢复。疫情向好的预期有利于焦炭供给增加。

焦炭库存：

本周焦炭库存为1018.31万吨，同比增长9.91%，环比-0.95%，其中港口库存为256.8万吨，环比增长1.38%，247家钢厂库存为654.35万吨，环比增长2.55%，独立焦化企业107.16，环比-21.63%。本周焦化企业库存有明显下降，前期受疫情影响，运输受阻，影响补库；近期交通管制放宽，双码正常的车辆人员可自由进出，运输情况有所缓解，逐渐补库；目前临汾区域内开工率较上周未有明显变化，焦煤采购基本恢复正常，出货积极，整体库存压力较小。前期钢厂焦炭到货受阻，库存处在低位，本周库存已出现回升趋势，在山西汽运正常后有望持续增加。

焦煤供给：

4月28日国务院关税税则委员会为加强能源供应保障，推进高质量发展，按程序决定自2022年5月1日至2023年3月31日对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。前期我国进口炼焦煤关税多为3%，蒙煤以甘其毛都为例，进口原煤价格2550元/吨，降税后为2476，减少74元/吨；俄罗斯煤进口到岸价格2918元/吨，降税后为2833元/吨，减少85元/吨；加拿大煤进口到岸价格4010元/吨，降税后为3893元/吨，减少117元/吨。总之，零关税降低了进口价格，有利于进口的增加。目前蒙煤的第二大口岸策克口岸还处在关停状态，之前有传言说该口岸在五一假期之后有望恢复通关，这对供给增加仍旧是有利影响。国内山西疫情无新增，预期向好，整体供给后期呈增长趋势。

焦煤库存：

本周矿山企业库存284.69万吨，环比增长3.27%，港口库存158万吨，环比-5.39%，247家钢厂库存832.17万吨，环比增长1.4%，独立焦化企业1221.88万吨，环比增长2.23%。目前港口、独立焦化厂和钢厂焦煤库存同比处在低位，但矿山企业和洗煤厂库存同比处在高位，后期汽运通畅后库存可能会逐渐走向均衡，预期下游库存向好发展。

未来展望：

受粗钢压减影响，预计后期铁水维持现有水平，需求端可能后续受疫情好转影响不大，总体趋于稳定；供给端零关税对进口有刺激作用，山西疫情好转对国内供给增长也是有利的，后期供给有增长趋势，总体来看，短期双焦价格可能稳中偏弱运行。

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