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    螺纹短期驱动向上

    发布时间:2022-03-23 08:35:26     来源:中衍资讯
    图1螺纹行情 

    数据来源:博易大师
    螺纹触底反弹,3月16日长阳线后持续横盘整理。我们认为,短期内(2-4周)螺纹仍有向上驱动,并有望带动黑色系整体有望走高。

    短期市场的主要矛盾点仍在需求端,3月15日统计局公布一系列经济数据,整体情况好于预期。工业增加值、固定资产投资、房地产投资以及新开工、销售等数据环比均出现超预期的改善,随后螺纹在3月16日以长阳线作为回应。对于3月15日的诸多经济数据,市场上有颇多质疑的声音,比如微观数据与宏观数据在某些地方出现了背离,市场走势选择相信经济数据超预期。随后全国多地出现疫情反复,并 伴随个别地区有停工情况,对后市需求预期造成了干扰。根据钢联统计的螺纹表观数据,在3月18日当周环比上周出现了24.86万吨(或7.46%)的下滑,无法判断疫情反复带来的下游停工具体的影响幅度。但可以看到的是,短期内政策对需求依然是偏宽松,比如多地出现房贷利率下调措施, 3月21日国务院常务会议再提“防止出台不利于市场预期的政策”,在当前的宏观背景下,稳增长依然是经济的主基调。 

    图2房地产投资

    数据来源:同花顺

    图3基础设施投资

    数据来源:同花顺
    目前市场对未来的需求偏乐观,而且这种乐观在短期内很难证伪的情况下,螺纹的整体战略思路仍应该是以多为主。尤其是各地疫情防控目前已出现个别地区达到了动态清零,除了个别地区,复工复产预计在一周左右时间后就可以看到,很容易形成短期由于下游补库造成的需求突然放大的情况,对价格向上形成一定压力。

    但考虑到地产行业并不景气,不宜对今年整体的螺纹需求有过高预期。近几个月房地产企业拿地数据持续下滑,根据先拿地后开工的关系,今年新开工带动的需求作用会很弱。更大可能是4月初短期出现需求冲击后,需求逐步走弱,按照往年惯例,需求走弱大概开始与5月初左右的时间。如果今年这个路径依然成立,那么螺纹的阶段高点很可能出现在4月下旬。

    图4土地交易统计

    数据来源:同花顺
    螺纹的供给端基本与预期一致,对价格影响相对有限。根据钢联数据,截至3月18日,全国247家钢厂日均铁水产量220.70万吨,环比上升5.64万吨,或2.62%。铁水产量的回升,对炉料会形成一定支撑。
    图5铁水产量

    数据来源:钢联数据
    螺纹产量同步小幅上调。截至3月18日,全国247家钢厂螺纹当周产量301.00万吨(137家主流钢厂,产能占比64.56%),环比上升4.31万吨。
    图6螺纹库存产量

    数据来源:钢联数据   

    短期市场依然是需求驱动,在疫情扰动下,市场情绪以及预期占比作用较大。而且复工后会有可能出现需求短期冲击,短期内价格大概率维持反弹,建议不轻易言顶。

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