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    市场情绪回暖 铁矿强势反弹

    发布时间:2022-03-17 08:31:56     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    投资咨询资格号:Z0017426

    作者:李琦

    铁矿近期自高点下跌近15%,今日大幅收涨5.17%,持仓量微降。基本面方面,上半年国内铁矿总供应预计平稳增加,终端需求走弱短时难改。政策方面,在铁矿基本面供需平稳但价格过快上涨背景下,发改委加大调控力度,前期价格持续偏离基本面快速大幅上涨行情难以再现。盘面来看,铁矿仍呈现主力合约弱基差、远月跨期弱贴水格局,背后的基本面主逻辑是2022年上半年国内铁矿供应宽松格局难改,前期受宏观预期以及资金面炒作因素有望逐步回落,价格有望呈现震荡走势。

    图1 铁矿石港口库存

    库存面上,全国45个港口进口铁矿库存为15714.3,环比降140.22;日均疏港量276.25,微降21.6,在港船只数107条降16条。钢厂进口铁矿石库存总量11013.57万吨,环比减20.79万吨,进口铁矿石平均库存可用天数31天,持续下降。铁矿石库存总量为29553.01万吨,环比减378.96万吨,虽处同期高位,但钢厂复产推升矿石终端消耗,继而带来去库存化。
    图2 大中型钢厂铁矿石平均库存可用天数
    供应方面,国内45港到货量为2142.1万吨,环比增296.9万吨,其中澳矿到货环比增393.5万吨至1599.6万吨;巴西矿到货量为256.4万吨,环比减86.3万吨;非澳巴矿环比减10.3万吨至286.1万吨。
    图4 国内45港铁矿石到货量
    数据来源:wind
    在需求方面,247家样本钢厂日均铁水产量为215.06万吨,环比减少4.7万吨;而进口矿日耗为264.73万吨,环比减8.56万吨,北方钢厂短期限产带来需求下降,但参暖季限产政策将退出,且钢厂利润尚可,厂库偏低,钢厂积极性不减,矿石需求愈发好转。
    图5 样本钢厂铁矿石日耗
    数据来源:wind
    综上,随着冬残奥会、两会和采暖季限产结束,钢厂大范围复产,且复产力度明显。疫情近日略有反扑,影响工地开工进度,造成需求未如约而至。但目前来看,疫情造成的影响应该只是小范围并且是暂时性影响,宏观数据整体向好。盘面上,目前铁矿上涨形态仍未破坏,今日依托60日均线反弹并完全收复昨日失地,外盘新加坡铁矿石期货仍维持在140美元上方。当下铁矿走势跟随成材,随黑色系整体表现。操作上宜继续观望,待行情突破时再行操作。

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