欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: 首页 投研中心 热点文章

    且看螺纹需求能否如期兑现

    发布时间:2022-02-08 08:29:06    
    中衍期货投资咨询部

    投资咨询资格号Z0012737
    作者:王鹤


    就像标题所写,春节以后,螺纹需求能否如期兑现或将成为螺纹盘面的主要驱动力。




    需求:

    春节前政策暖风频吹,宏观政策稳増长预期较强,地产资金偏紧的状况有望改善;目前建筑需求处在传统的淡季,需求不断回落。叠加12月地产、金融数据偏弱的情况下,央行降息释放宽松预期,奠定了今年的大体方向。但是目前看来,假期刚刚结束,总休需求现实偏弱,但是经济“稳增长”的大前提下,边际改善的预期较强。截至2月4日,螺纹钢消费量-56(消费量=产量-总库存变化量)



    供给:

    节前螺纹产量下降。一方面,短流程企业春节放假停产;另外,长流程企业方面限产因素弱化后,考虑冬奧会以及春节影响,产量可能延续下降。现阶段螺纹产量处于历史性较低的水平,随着复产的推进,供应压力将逐步増大。截至2月4日,螺纹钢实际产量255.6万吨(-5.08)。




    库存:

    螺纹钢社会库存701.12万吨(+183.68)钢厂库存319.1万吨(+127.99)。现阶段,需求延续季节性回落,假期市场较为冷清,钢厂库存、社会库快速累积,但是总量仍处在往年同期的较低位置,整体库存压力不大。




    总结:

    需求改善预期较强,“稳増长”政策确定全年基调,年前央行降息,专项债前置,点燃需求改善预期。目前,冬季现实需求较弱,供给端电炉厂放假停产,长流程受到冬奥、春节影响,总体产量短期下降。基本面呈现供需双弱格局,螺纹库存累积,但库存压力不大。在低库存、强预期的支撑下,预计近期螺纹价格相对坚挺。但需要注意,后期若需求恢复不及预期,或者供给恢复快于实际需求,行情或将出现阶段性下跌风险。

    更多研报详询客户经理 


    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:8:30-17:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。