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    春节前后螺纹价格走势展望

    发布时间:2022-01-18 08:32:14     来源:中衍资讯
    中衍期货投资咨询部

    投资咨询资格号Z0012737
    作者:王鹤


    还有不到两周就要过年了,螺纹钢期货前段时间在强需求预期的推动下,冬储热情高涨,表观需求甚至出现逆季节增长的现象,即使是季节性回落,降幅也是好于往年同期的。在此驱动下,螺纹钢现货、期货强势上行,但是随着春节的慢慢临近,成交逐步趋缓,后市将如何演绎呢?




    需求方面:

    在财政前置、信用企稳、地产回暖的背累下,预计春节后的需求降幅有望收窄,但考虑到去年下半年以来较差的地产新开工数据以及疫情因素的干扰,年后的终端需求恢复速度可能偏缓。春节临近,全国范围内气温偏低,建筑需求季节性回落,建材成交走弱。上周螺纹钢表观需求264.82万吨(-6.08),建材成交周均11.92万吨(-2.84)。




    供给方面:

    本周螺纹产量284.39万吨(+3.86),随着粗钢平控政策目标的完成,限产因素逐步弱化,春节前长流程产量可能延续恢复,但考虑冬奥会影响,春节后产量可能再度下降;部分电炉钢企由于亏损提前放假。总体产量将处于回升阶段,但回升速度偏缓。




    库存方面:

    春节前,需求季节性回落,而复产小幅推进,冬储补库背景下,库存由厂库向社库转移。上周社会库存535.89万吨(+33.25),钢厂库存180.1万吨(-6.48)。螺纹库存处于往年同期最低水平,年前钢价或将保持震荡运行。春节后,随着南方复产持续推进、冬奥结束后华北产量也将较快恢复,而需求恢复偏缓的情况下,后期库存去化速度放缓或将施压钢价。




    总结:

    螺纹钢春节后需求的改善预期较强,冬季现实需求随着春节的临近逐步走弱,而供给端复产稳步推进,总体供需阶段性走弱,冬储补库背景下,库存由厂库向社库转移,总体库存开始累积,但处于往年同期的最低位置,整体压力不大,预计春节前螺纹价格震荡运行,节后若需求恢复不及预期,则有阶段性下跌风险。

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