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    钢厂利润归零,矿价后市如何?

    发布时间:2021-06-01 08:45:43     来源:中衍资讯
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    中衍期货投资咨询部
    投资咨询资格号:Z0012737
    作者:王鹤

    5月28日,李克强在两院院士大会、中国科协第十次全国代表大会第二次全体会议上强调,充分发挥人力人才资源优势,依靠科技创新提高发展质量效益。保持宏观政策必要支持力度,注重用市场化办法解决大宗商品价格上涨等经济运行中的突出问题。证监会将配合推动期货法出台,完善大宗商品期货监管和风控制度,为稳价保供积极贡献力量。

     

    对于铁矿石,从近期监管层不断的发声中我们似乎可以看到国内发展自身铁矿资源,摆脱进口依赖的决心,并且宏观政策保持适当支持,不急转。在监管层的持续关注中,铁矿石价格正在回归基本面。上周铁矿石价格持续回落,临近周末现货价格有所回暖,整体市场交投情绪较上上周有所转好,工厂采购情绪有所释放。


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    数据来源:博易大师

    需求方面:

    尽管河北环保限产仍在执行,但由于前期钢厂利润扩大以及钢厂检修的结束,铁水产量持续恢复,本周仍有高炉复产,但目前除华北外的各地区铁水产量基本饱和,且目前螺纹现货利润80元/吨,利润单薄的情况下,长流程成产积极性下滑。因此铁水产量增幅或将十分有限。


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    数据来源:WIND


    供给方面:

    上周澳洲发运环比回升;淡水河谷走出季节性影响,发运放量。到港量环比增加。6月澳大利亚部分矿山存在财年末冲量行为和巴西二季度复产稳步进行中,预计发运量将会持续增加,根据前期发运节奏与船期推算,到港量也将有所增加。供给端宽松预期较强。


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    数据来源:同花顺


    库存方面:

    45港库存12622万吨,环比增加112吨,中品澳矿库存保持平稳;钢厂方面,因前期钢厂多看跌矿石价格,少有补库,以消耗已有库存为主,多数钢厂铁矿库存已降低到临界点,所以市场大跌企稳后,钢厂多刚需补库,成交有所增量,247家钢厂铁矿环比回升。


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    数据来源:WIND


    整体来看:

    近期钢材价格企稳,铁矿期货跟随反弹,但监管层不断发声,黑色市场已回归理性。淡季下成材需求较为疲软,钢厂利润挤压殆尽,钢厂对铁矿价格的接受度下滑,将打压铁矿的中高品矿需求与钢厂补库需求。此外供应端澳洲矿山发运季节性高峰将很快到来,港口库存也已重新累库,供应持续向宽松化发展,铁矿石基本面偏弱,价格仍有下行动力。但短期钢厂刚需补库仍然支撑价格走强。后市仍然需要注意政策面的变动以及钢厂利润变动给铁矿石价格带来进一步的影响。


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