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    钢厂补库支撑铁矿石价格

    发布时间:2021-04-21 08:46:50     来源:中衍资讯
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    中衍期货投资咨询部
    投资咨询资格号:Z0012737
    作者:王鹤

    近期,得益于钢厂高利润及下游高需求的影响,铁矿石盘面价格表现良好。品种间需求差异持续加大,部分品种价格仍然坚挺,短期矿价难有较大幅度的回调机会。港口现货价格表现强于远期现货,港口现货市场活跃度较好,贸易商港口拿货积极性明显提升。

    供给方面:

    上周,力拓遭受飓风影响,发运大幅下滑,致使澳洲发运明显回落。但随着天气的好转,预计下周发运将明显回升;淡水河谷发运维持震荡,今年受极端天气影响明显较小;到港量环比上升,同比增量较多。短期供给处在偏宽松的状态。


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    需求方面:

    需求端,唐山限产仍保持严厉,复产的高炉是此前个别钢企实际执行的限产比例高于政策要求所导致的复产,而武安甘郸地区以及云南地区也传出限产扰动,矿石需求持续受到压制。但当前高炉炼钢利润已升至较高水平,螺纹现货利润894元/吨,热卷现货利润1113元/吨。钢厂生产积极性较强,但环保限产与碳中和政策等因素将长期压制高炉提产预期,需持续关注环保限产以及碳中和政策的相关情况。


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    库存方面:

    在供需双增,需求增量小于供应的基础上,港口库存仍以累库为主,现货供应继续偏于宽松运行。上期,45港库存13315万吨,环比增加217万吨;247家钢厂铁矿库存再度回升。


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    整体来看:

    需求端,唐山环保限产使得铁水产量与疏港量承压,供给端,非主流矿进口跟随高矿价逐渐走高,使得港口库存持续累库,铁矿石基本面转弱。但成材需求表现良好,价格走高,钢厂利润扩大,逐渐将需求转向高品矿,非限产区域增产提振铁矿石需求的预期增强,且钢厂在高利润下补库意愿比较强烈,支撑铁矿盘面价格持续反弹,后市需谨防成材利润高位回落的风险。


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