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    检修增加,近月偏强

    发布时间:2021-04-06 09:08:16    
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    中衍期货投资咨询部
    投资咨询资格号Z0015934
    作者:徐宪鹏

    上周塑料价格宽幅震荡,近期能化板块整体均没有明确方向,价格驱动因素主要在于原油波动。


    原油端在未来一个季度供给不会大幅增加。当地时间4月1日,欧佩克+会议决定将在此前减产的基础上,“谨慎地”从5月开始增产35万桶/日,6月再增产35万桶/日,到7月则在此基础上再增产45万桶/日。沙特方面还表示,该国将在5月至7月逐步取消100万桶/日的额外减产,分别将自愿减产的额度减少25万、35万和40万桶/日。虽然欧佩克对于减产的态度正在发生转变,但短期内绝对数量的增产并不多,美国页岩油的恢复从目前看还很缓慢,供给端的压力在整个二季度都不会很大。需求端经济复苏在持续,对价格会形成一定支撑。从供需综合角度出发,原油上涨的动力在减弱,下跌动能不强,价格将呈现高位震荡。


    原油会对塑料从成本以及市场情绪上构成一定支撑。同时塑料的供应端在4月因为检修增多,也会对近月形成利多因素。据卓创资讯统计,2021年3月国内PE石化企业检修装置涉及年产能在443万吨,检修损失量在7.28万吨。2021年4月PE检修损失量预计在20.01万吨,总量较3月份增加12.73万吨,4月份国内涉及大修的PE装置数量增多,逐渐进入检修集中期,国产供应将有所减少。


    图1  PE开工率

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    数据来源.:卓创资讯

    表1 四月检修装置一览

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    数据来源.:卓创资讯


    短期内检修增加,对近月价格的影响更大,在下游开工率相对平稳的情况下,在清明长假后价格预计会相对坚挺,可以考虑逢低做多近月,或是考虑到在今年5-6月份新增产能较多,尝试做多5月和9月合约价差。


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