动力煤盘面春节过后连续升水，出现期现无风险套利机会，截止3月8日，期货盘面收盘于651元/吨，盘面升水42元/吨。预计短期内整体煤炭市场仍偏强运行。此轮上涨主要原因由于期货升水后，买现货卖期货交易增多，加之此轮煤炭从近1100元/吨下跌至600元/吨以下，整体下跌幅度超过40%，出现部分抄底贸易商需求。

供给方面：陕西地区开展四个月集中执法，叠加两会期间煤管票限制，整体产量有所下滑，地销煤销量有所起色，预计两会期间内煤矿以保安全为主。内蒙地区部分部分煤矿完成保供核定产能目标，供应收紧，加之港口价格反弹，倒挂修复，煤矿拉煤车增多，库存下降，整体价格上调10-20元/吨。

港口方面：近期港口报价大幅反弹，虽然港口库存春节期间有效累积，但大部分货源提前被锁或前期拉运至港口成本较高，整体流动性较差，北方港口资源成本上升，加之期货盘面连续升水，港口情绪逐步抬升，短期内港口报价仍有一定上升空间。截止3月8日，环渤海9港库存2658.3万吨，同比上涨61.99%，环比上涨0.06%。

需求方面：正月十五过后，下游电厂日耗恢复至同期正常水平，钢铁、能化等行业复工率超90%，电厂招标陆续释放，加之进口煤价格倒挂，部分进口煤需求转向内贸煤，导致港口情绪升温。目前电厂处于去库状态，重点关注日耗情况。截止3月5日，全国样本区域用煤总计652.6万吨，日耗31.5万吨，可用天数20.7天。

总体来说，随着两会召开，全国煤炭安监形式趋严，叠加进口煤限制以及价格倒挂，短期内港口报价仍以上涨为主。进入三月中下旬后，逐步进入用煤淡季，水电开始发力，对火电有一定替代作用，加之港口发运成本逐步改善，港口倒挂修复，预计煤价弱稳运行。

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