铁矿石在经历短暂回调后，从2月开始又出现一波迅速向上的行情，甚至春节后开盘首日大幅向上跳空高开，后续几天也持续向上，甚至在本周一主力05合约创下了新高点1180。造成铁矿石强势上行的原因是什么呢，后续行情将如何演绎，我们来一起看一下基本面情况。

宏观方面

2021年以来，伴随疫苗大规模推广、全球疫情形势持续改善，叠加美国大规模财政刺激法案即将落地，全球金融市场风险偏好迅速升温，大宗商品市场表现抢眼。国内疫情控制较好，需求有望快速恢复，提振市场信心。

供给方面

天气影响发运量一直是一季度矿石价格的主要炒作因素，但是今年一季度澳洲气旋对发运量的影响整体弱于往年同期，巴西矿的发运受降雨影响也相对较小，主流矿的整体供应相较之前预期更为宽松。澳洲矿山发运开始季节性复苏，预计后续发运量将逐渐增加。到港量前期下滑较为明显，预计后期将跟随发运量恢复逐渐增加。

需求方面

由于原材料成本高企，挤占了长流程钢厂的利润，外加前期工信部强调2021年将压缩全国粗钢产量，市场上有减产预期，但实际上铁水产量环比增加，钢企仍有较强的生产意愿，预计铁水产量将跟随需求逐渐增加，且同比保持高位震荡。由于今年春运期间返乡人数较往年有明显下降，钢厂春节期间产量同比去年增加，节前降幅也低于去年，并且节后高炉产量提升较快。需求对于矿石价格形成一定支撑。

库存方面

45港库存12707万吨，环比增加188万吨，考虑压港船舶数量，整体库存减少515万吨；中品澳矿库存小幅增加；64家钢厂铁矿库存1757万吨，环比减少305万吨，去库明显，钢厂有新一轮集中补库的需求。

整体来看

随着国内疫情得到有效控制，叠加部分工人留守本地过年，预计终端需求复工复产较快；并且成材减产不及预期，春节期间铁水产量居高不下，铁矿供需偏紧预期仍在。港口库存将大概率持续去库，基本面良好，整体趋势仍然向上，但需关注需求恢复是否符合预期以及碳中和背景下铁矿需求是否会受到影响。

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