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    节后钢价知多少

    发布时间:2021-02-10 09:50:16     来源:中衍资讯
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    中衍期货投资咨询部
    投资咨询资格号Z0012737
    作者:王鹤

    春节马上来临,过去10个春节行情中,螺纹价格涨多跌少。根据Mysteel统计,节后三日行情4涨4平2跌,最高2011年涨3.35%,最低2020年跌4.53%,除掉2020年特殊情况外其余9年平均涨1.0%。节后一个月行情4涨6跌,最高2017年节后一个月涨510,最低2020年节后一个月跌330,平均持平。


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    从近期基本面来看

    1、需求方面:随着春节临近,下游工地项目停工,建材需求基本停滞,由于疫情影响,建筑工人相较往年提前15天左右返乡,使得近期螺纹需求超预期走弱。目前看疫情扰动犹在,鼓励“就地过年”的防疫政策或许有利于节后需求更快复苏。但是需要关注春运期间,疫情是否反复影响需求释放的节奏。


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    2、供给方面:长流程方面,虽然高炉普遍亏损,但由于钢厂对于年后需求较为乐观,冬储自储动力强,高炉减产力度偏弱,并且随着新增产能逐步达产,铁水产量不降反增,市场的减产预期短期内被阶段性证伪。短流程方面,春节临近,基本上所有短流程钢厂进入停产状态。但是目前短流程的利润仍较可观,节后正常复产背景下,产量或将快速提升。


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    3、库存方面:下游终端需求停滞,而钢厂减产不及预期,并且有新投产高炉逐渐达产,节前库存压力持续加大,需关注春节后复工及需求释放的节奏,若去库速度不及预期,或对钢价形成较大利空。


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    总结:随着春节假期的到来以及疫情防控的影响,下游工地项目基本停工,建材需求停滞。供应方面,在市场普遍对节后预期较强的背景下,高炉虽淡季亏损,但铁水产量不降反增。供给增加,需求停滞,造成库存总体大幅累库,库存压力持续加大,形成节后上涨的一个不确定因素。关注疫情影响下需求的释放节奏,若节后去库速度不及预期,或对钢价形成较大利空。但现阶段看,钢价仍以高位震荡为主。


    操作建议:春节将近,清仓过节

    提前预祝各位投资者春节愉快、阖家欢乐!


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