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    需求支撑锰硅上涨

    发布时间:2020-12-28 09:27:19     来源:中衍资讯

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    徐宪鹏  / Z0015934/ 

    上周锰硅宽幅震荡,周k线小幅收涨。上周中受英国病毒出现变种影响,市场对经济复苏前景担忧,大宗商品价格整体冲高回落。展望后市,我们认为在需求旺盛的背景下,05合约后市仍有上涨空间。


    根据国家统计局数据,1-11月,全国钢材产量11734万吨,同比增长10.8%,粗钢产量9.61亿吨,同比增长5.5%。重点钢厂12月中旬日均产量220.16万吨/天,环比小幅下降0.09万吨/天,仍保持高位。


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    尽管铁矿石涨幅较大且建筑钢材逐渐进入淡季,钢厂高炉开工率反而略有上升。截至12月25日,全国高炉开工率67.13%,环比上周上涨0.28%。


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    从钢厂经营角度,钢厂在保持盈利的前提下,后市仍会维持高产量。目前年粗钢产量600万吨以上的钢厂,有高达94%的比例盈利。根据调研数据,电炉成本目前在4050-4100之间,仍存在利润。从环保角度,根据最近几年的冬季限产情况,由于大钢厂生产设备先进,限产的影响越来越小,在短时间内看不到钢厂大幅降低产量的迹象。


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    从下游需求金属镁来看,由于金属镁价格从低点反弹达到20%,预计后市会刺激金属镁产量上升。


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    锰硅的供给端压力在缓解。上游锰矿港口库存截至12月18日为641.1万吨,略有回落,但仍保持高位。由于锰矿价格4月以来长期走低,贸易商亏损较多,目前的价格贸易商抛货意愿不强,相当于短期内变相降低了流通库存。长期来看,锰矿的高库存会制约锰硅的上涨空间。另外,根据卓创资讯数据显示,目前硅锰生产企业处于盈亏边缘,甚至有小幅亏损。在需求旺盛的带动下,利润向上游企业转移的可能性增加,供给端对价格的压制有所减轻。


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    宁夏和内蒙是我国锰硅主要生产省份,因为环保和限电的原因,仍有减产的可能,后市需要密切关注。  


    综上分析,在需求带动下,锰硅近期价格上涨概率更高,建议尝试做多05合约。风险点主要在于海外疫情失控,导致全球经济复苏进程中断。


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    编辑:小超


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