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    欧美重启交通封锁,新年前需求不济

    发布时间:2020-12-17 12:29:44     来源:中衍资讯

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    作者:史文华 / Z0011977 /


    在供应端放量以及需求环比走弱下,橡胶期货价格前期持续回落,本周前三个交易日先扬后抑。


    从供给端来看,11月,泰国天然橡胶产量46.11万吨,同比增加2.26%;印度尼西亚产量24.00万吨,同比-14.29%;马来西亚产量6.00万吨,同比13.21%;越南产量10.00万吨,同比-25.93%;中国产量12.20万吨,同比-1.61%。ANRPC产量合计112.39万吨,同比-4.46%。1-11月,ANRPC累计产量990.64万吨,累计同比-7.83%。ANRPC预计,全年天胶产量下滑6.8%。


    国内交易所总库存截止 12 月 11 日为13690663249吨(+9001),期货仓单量133630吨(+11380),胶价的回升带来上周仓单继续大幅增加,近期连续三周仓单增加近 6 万吨,造成盘面压力较大。截至 12 月 6 日,青岛保税区库存继续小幅下滑,主要来自下游拿货的增加。


    据中汽协数据,2020年1-11月汽车累计产销量分别为2178.4万辆和2247万辆,累计同比分别下降2.7%和2.9%,降幅持续收窄。宏观经济复苏带动汽车行业景气度稳步上升,汽车制造业工业增加值同比自4月转正后保持两位数高速增长,11月同比增长11.1%;而汽车制造业利润总额累计同比在8月结束连续22个月的负增长,10月累计同比增长6.6%。整体来看,预计终端汽车市场需求正处周期性复苏阶段。


    图1. 国内汽车生产情况

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    至12月10日当周,全钢胎开工率73.18%,较上周下降2.03个百分点;半钢胎开工率69.32%,较上周下降1.93个百分点。据卓创,泰国高产季原料释放稳定导致收购价格高位回调,而终端来看轮胎出口交货受阻、内销需求弱化,叠加原料价格继续施压轮胎成本,轮胎企业运行受到较大压力,加之听闻近期山东地区大气污染治理导致个别企业开工关停,轮胎整体开工或受明显影响,此外现货市场整体买盘相对偏淡。青岛保税区美金胶报价下跌,市场报盘活跃,但下游买盘一般,多数按需买采,中间商换货为主。近期标准胶报盘增多,但商谈依然主要集中在混合胶上。


    图2. 下游半钢胎开工率

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    数据来源:WIND资讯

    近期,欧洲和美国部分州重新启动交通封锁措施,而且西方圣诞节将近,经济活动也会逐渐收敛。而国内山东地区环保压力的增加,部分轮胎开工率受到抑制,同时,轮胎出口受阻带来上周轮胎厂开工率的明显下滑,需求端的环比走弱,使得期价压力有所增加。与此同时,泰国旺季产量的释放,在前一周雨水过去之后,当下原料价格较为理想下,产量释放较为充分,但泰国外劳的短缺仍影响产量的大量释放。因此,后期价格继续崩跌的概率较小,但在原料价格没有企稳之前,预计胶价仍维持偏弱走势。


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    编辑:小超


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