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鸡蛋价格仍有低点 关注淘汰出栏
一、行情回顾 数据来源：卓创资讯、中衍期货 近期鸡蛋市场价格整体震荡偏弱，全国鸡蛋周度均价为每斤2.84元，较之前下跌0.1元，淘汰老鸡均价为4.68元，整体仍处于偏高水平。随着价格下跌有利于刺激下游需求，库存水平有所降低，鸡蛋周均生产库存为0.94天，较前期减少0.02天，鸡蛋周均流通库存为1.03天，减少0.03天，当前库存压力有所缓解，但市场价格依然呈现弱势。全国鸡蛋行情整体呈现震荡下跌态势，主要源于在产蛋鸡存栏量持续增加，市场仍存下行压力。 二、产能供给 数据来源：卓创资讯、中衍期货 从存栏数据来看，鸡蛋月度在产存栏为13.34亿只，相比之前增加了0.05亿只，今年以来养殖端补栏积极性持续处于较高水平，当前仍面临较大新开产压力，预计在产蛋鸡存栏量仍有继续上升的可能性，鸡蛋产能将进一步释放，市场供应压力将持续存在。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 当前鸡蛋养殖产业利润面临挑战。鸡蛋周度单斤饲料成本为3.0元，较之前下跌0.01元，但鸡蛋周度单斤利润为-0.34元，利润亏损水平相比之前扩大了0.07元。目前蛋鸡养殖行业进入亏损期，基本延续了往年上半年蛋鸡养殖收益较低且可能出现连续多月亏损的现象，但当前亏损幅度仍然偏小，产业淘汰产能积极性较低，市场上鸡蛋供应仍然处于供大于求状态，后续养殖亏损幅度有进一步扩大可能。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 全国老鸡周度均价为每斤4.75元，下跌0.03元，蛋鸡主产区淘汰出栏量为1997.0万只，减少105.0万只，近期养殖盈利不佳，理论上养殖单位淘汰老鸡积极性应有所提高，但实际淘汰量却减少。养殖户仍对后期蛋价抱有一定期望，淘汰出栏量仍然偏低。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 全国蛋鸡苗周度均价每只4.06元，近期保持相对稳定，月度蛋鸡出苗量为4498.0万羽，减少200.5万羽，市场偏弱和天气因素制约养殖户的补栏积极性，不过前期补栏的鸡苗仍在陆续进入开产期，短期内鸡蛋供应的增加趋势或难改变。 三、消费需求 数据来源：卓创资讯、中衍期货 从代表市场数据来看，周度代表销区销量为8856.0吨，增加了105.0吨，阶段性低价有利于刺激下游需求提升，但当前处于季节性淡季阶段，终端需求并未有实质性改善。当前部分地区进入梅雨季，鸡蛋储存难度加大，一定程度上抑制终端需求，蔬菜、水果等品种在夏季供应丰富且价格相对较低，肉类价格同样不高，消费者在饮食选择上更加多样化，这也在一定程度上分流了鸡蛋的需求，但梅雨季过后的旺季将支撑需求提振。 四、行情展望 供应方面，由于近期养殖盈利不佳，养殖单位淘汰老鸡积极性有所提高，但整体淘汰出栏量仍然偏小，近期换羽可能缓解存栏的供应压力，预计6月和7月份供应压力有所减小。但需求处于淡季阶段，且随着气温升高，下游多担忧存储难度增大，采购心态或逐渐保守6 月份蔬菜、水果等替代品丰富，肉类价格也不高，鸡蛋需求难有较大幅度提升。 综上所述，近期供应压力可能有所放缓，但需求更弱可能抑制市场进一步下行，养殖亏损幅度将有所扩大，关注近期淘汰出栏节奏。鸡蛋期货2509合约跌破3700，盘面弱势运行，短期盘面可能仍有下行空间，但不建议追空，关注盘面企稳后的逢低偏多思路。
作者：李琦（投资咨询号：Z0017426） 审核：李卉（投资咨询号：Z0011034） 报告制作日期：2025-06-10 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
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