中衍期货投资咨询部
截止上周五全国周度均价5.49元,创历史以来新高,周内呈现持续走高状态,分地区看西南地区涨幅最大,华东、华中、东北也比较强势,华北、西北地区涨后偏向稳定,因主销区蛋价后续跟涨,产销区均价由短暂负差转正,近期中秋和开学备货促使鸡蛋需求回升较快,是近期蛋价上涨主要原因。

今年9月中秋和国庆日期相差较远,中秋节后商超有补货需求,而且9月下旬还有国庆备货需求,那么9月行情还会大涨吗?期货01合约又是什么思路?
产能方面看,8月在产存栏量为11.2亿只,比7月份减少1200万只,同时比去年同期略多,淘汰方面近期淘汰鸡价格整体偏强震荡走势,8月整体淘汰量较多,淘汰日龄有所提前,整体日龄依然相对延后,实际淘汰的增加使得待淘存栏下降,同时9月待淘汰存栏可能略增,进入10月后可淘汰老鸡将逐步减少。
补栏方面,近期鸡苗价格有所回暖,种禽企业入孵率有所提高,8月主产区补栏量为3593万羽,比7月有所增加,另外9月及其后新开产蛋鸡整体不多,9月进入新上高峰蛋鸡也有一定,后续新上高峰鸡也处于整体减少状态,整体看后续在产蛋鸡存栏应该处于缓慢减少状态。
后续待淘老鸡整体处于减少状态,加上8月实际淘汰有所增加,可能存在一定小规模超淘或者略有超淘,主要是今年鸡病较多,同时今年在产蛋鸡蛋率也比较低,加上饲料成本高位,蛋率较低的鸡养殖效益价差,整体鸡群健康状况和季节性也不太支持换羽,因此8月初淘汰鸡价格回落后企稳也促进养殖户淘汰出栏。因此后续在产蛋鸡存栏大概率处于缓慢减少状态,同时降幅不会太大,9月可能在11.7亿只左右,1月份可能在11.6亿左右。
今年上半年蛋率还算可以,但进入5月份后蛋率下滑较快,而且7月伏天蛋率水平创下近几年最低水平,近期虽然有所回升,但依然处于相对较低水平,根据个人预估今年下半年蛋率可能恢复到上半年水平。
综上所述,中秋前蛋价涨势基本结束,后续还有国庆需求存在,9月蛋价可能保持高位震荡回落后在国庆前小涨,同时国庆节后蛋价将难避免回调,四季度还有需求驱动型波动,明年2月份低点大概率在3.8-4元区间。
鸡蛋期货01合约盘面属于节后合约,今年盘面从上半年开始就已经在交易节后弱势,当前处于修正前期过低预期阶段,当前基差已经处于历史高位,近期将通过现货回落修正,但如果现货近期跌幅不大将会拉动盘面进一步试探压力,操作上可关注盘面反弹后的试空机会。本报告的信息均来源于非保密资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。
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