欢迎访问中衍期货官方网站!
  • 登录/注册
  • 智能客服
  • 全国统一客服热线:4006881117
  • 投研中心

    投研中心
    热点文章
    您的位置: 首页 投研中心 热点文章

    欧美央行抑制通胀决心坚定,黄金恐继续承

    发布时间:2022-08-30 08:31:25    

    中衍期货投资咨询部

    作者:李卉  |  投资咨询证号:Z0011034

    上周五晚间,在美国的杰克逊霍尔举办了一年一度的全球央行年会。在会上,美联储主席鲍威尔表示尽管7月份的通胀数据有所下降,但是并不能让美联储相信通胀在下降。通胀恢复到正常水平需要一定时间,且需要央行实施有力的政策,不宜过早放松货币政策。虽然控制通胀会伤害经济,令人们感到痛苦,但是通胀失控会让人更加痛苦。他还暗示了美联储用经济增长放缓换取通胀降温的决心。

    从上周五晚上公布的数据来看,美国通胀水平依然处于高位。美国7月PCE物价指数同比增速由6.8%下降至6.3%,核心PCE物价指数同比增速由4.8%下降至4.6%,降幅均超过市场预期。其中,核心PCE物价指数增速下降主要是由于耐用品价格增速下滑,非耐用品和服务分项增速下降不明显,而食品分项增速依然持续上升,能源分项增速近期虽下降,但是能否持续仍需观察。整体上,美国PCE物价指数增速依然处于较高位置,能否趋势性下降确实还难以确定。

    图一.美国PCE物价指数分项

    数据来源:同花顺,中衍期货
    美联储主席鲍威尔的鹰派讲话之后,市场对于9月份美联储继续大幅加息的概率上升。从CME的FedWatch工具来看,目前美联储9月份加息75个基点的概率再次回升至68.5%,加息50个基点的概率下降至31.5%。而此前美联储加息50个基点的概率要更大一些,一度超过50%。这显然是美联储主席鲍威尔的讲话改变了市场对美联储9月加息的预期。
    图二.美联储9月加息概率

    数据来源:CME,中衍期货
    与此同时,欧央行官员们在杰克逊霍尔会议上也表示,尽管欧元区经济面临技术性衰退风险,9月份欧央行应该加息75个基点。7月份欧央行首次加息50个基点,如果9月份再次加息75个基点,这预示着欧央行的货币政策也在加速趋紧。如果欧美央行都愿意用经济衰退的代价去抑制通胀,无疑将给经济增长造成更大的压力。
    图三.欧美官方基准利率

    数据来源:TradingEconomics,中衍期货
    上周二,欧元区和美国都公布了PMI数据。从数据结果来看,美国Markit 综合PMI从47.7进一步下降至45,已经连续两个月处于50荣枯线下方。欧元区综合PMI从49.9下降至49.2,同样连续两个月低于50荣枯线。PMI数据显示美国和欧元区的经济情况在逐步恶化。
    图四.欧美综合PMI

    数据来源:同花顺,中衍期货
    综合来看,在欧美央行持续紧缩货币政策且欧美经济状况逐步恶化的背景下,大宗商品价格恐继续承受下行压力,通胀预期也难以大幅上升。而不断上升的欧美利率水平也会给黄金价格压力。所以,黄金价格可能也不易上涨。

    股市方面,与黄金有关的国内上市公司股票如下:

    山东黄金

    600547

    紫金矿业

    601899

    赤峰黄金

    600988

    湖南黄金

    002155

    中金黄金

    600489

    恒邦股份

    002237

    银泰黄金

    000975

    西部黄金
    601069




    免责声明


    本报告的信息均来源于非保密资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。
    所载的意见或分析仅反映发布日的观点,在不同时期,本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告,投资者应当自行关注相应的更新或修改。
    本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。
    在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。





    微信公众号

    关注中衍资讯
    关注官方微信

    在线客服

    4006881117服务时间:
    (交易日)
    08:30-17:00
    20:30-23:00

    根据《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第三条规定:
    资产管理计划应当向合格投资者非公开募集。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承受能力,投资于单只资产管理计划不低于一定金额且符合下列条件的自然人、法人或者其他组织:
      (一)具有2年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自然人:家庭金融净资产不低于300万元,家庭金融资产不低于500万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元;
      (二)最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;
      (三)依法设立并接受国务院金融监督管理机构监管的机构,包括证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期货公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会
    (以下简称证券投资基金业协会)登记的私募基金管理人、商业银行、金融资产投资公司、信托公司、保险公司、保险资产管理机构、财务公司及中国证监会认定的其他机构;
      (四)接受国务院金融监督管理机构监管的机构发行的资产管理产品;
      (五)基本养老金、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金,合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);
      (六)中国证监会视为合格投资者的其他情形。
      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。