中衍头条

2022年8月17日 星期三

跨期套利：空09多01玉米（新）

CBOT玉米下跌，带动国内玉米期货价格下跌。此外国内需求疲弱；定向稻谷对玉米有持续性替代优势，饲料企业库存充裕，玉米采购量少，部分地区春玉米上市，拖累近月玉米价格。

宏观面悲观情绪仍未消退，近期产区价格继续承压，现货价格有继续承压回落可能。远月合约因受养殖对饲料需求增加等因素的影响，预计未来价格走势或较09合约坚挺。

策略建议：空09多01玉米，该策略为新推出的跨期套利策略，可适当加以关注。

跨品种套利：多铜空铝10

沪铜方面，截止8月6日上海保税区电解铜库存连续第七周下降，宏观面，美国7月末美国CPI和核心CPI均低于预期，意味着美联储货币紧缩压力减轻，激进式加息步伐有所缓和，短期宏观面对市场存在利空出尽感觉，美元指数近期持续回落，提振铜价。国内电力紧张导致部分冶炼厂减产运行，社会库存仍处相对低位。沪铝方面，目前国内复工复产继续，以及新增产能持续放量，我国原铝产量有所增加。需求方面，淡季来临，以及外部环境恶化，加工行业订单较为疲软，库存持续小幅累积。

策略建议：该策略为跨品种套利策略，可适当加以关注。若差价下破42485取消关注。

跨品种套利：多棕榈空菜粕01

经过前期大幅度回落，近期棕榈油价格震荡上扬。基本面方面，目前国内棕榈油库存仅为22.01万吨，较上周减少0.98万吨，减幅4.26%；同比2021年商业库存减少12.35万吨，降幅35.94%。库存继续维持历史偏低水平，对国内棕榈油的价格给与较强支撑。

菜粕方面，近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用；近期北半球大豆产区天气有降雨，预计菜粕价格维持窄幅波动之中。

策略建议：该策略为跨品种套利策略，差价走势与判断方向一致，可适当加以关注。若差价下破5400暂可取消关注。

跨品种套利：多沪锌空沪铅10合约

锌方面，能源危机已经造成欧洲锌供应量短缺和锌冶炼成本的增加。据悉近期嘉能可关闭了一家位于欧洲的锌冶炼厂，导致产量大幅下降。6月国内精炼锌产量低于预期，计划外检修增多，7月产量有所下降。需求方面，虽仍处消费淡季，但随着地缘风险缓和和消退，短期沪锌可维持多头思路。铅方面，原生铅炼厂生产稳定，铅锭供应量持续增加，8月大部分再生铅炼厂检修期即将结束，预计再生铅供应量可能出现增加，短期沪铅或维持震荡走势。

策略建议：该策略为最近新推出的跨品种套利策略，差价走势与当初判断方向一致，可适当加以关注。若下破8950取消关注。

跨期套利：多09空01豆油

受美豆产区可能出现高温天气的影响，上周CBOT大豆价格出现一定幅度反弹，加之宏观利空消息逐步被消化，美联储加息75基点符合市场预期，商品整体悲观情绪有所缓和。截至7月22日，沿海豆油商业库存82.25万吨，较上周同期下滑3.85%，同比下滑11.14%，低于五年同期均值110.35 万吨，库存依旧偏紧。

盘面观察，前期近月合约走势较远月合约偏强，短期美豆仍有继续炒作天气升水可能，故可关注做多近月做空远月的正向套利机会。

策略建议：该策略为跨期套利策略，可适当加以关注，若差价下破200暂可取消关注。

跨品种套利：多豆粕空菜粕01

大豆到港量下降，养殖业对豆粕采购需求有所放量，豆粕库存下降，截止7月25日主要油厂豆粕库存97万吨。本周大豆压榨继续维持在170万吨，到港量减少，预计库存减少。近期北半球干旱对美豆形成支持。菜粕方面，国内菜籽市场下游需求不大，多数地区菜籽剩余量较少；国际市场利空因素较多，加之加拿大新季菜籽生长情况良好，也将导致加拿大菜籽期货价格继续下滑。国内菜粕供应充足，随着现货市场行情转弱，国内菜籽期货价格或将弱势震荡为主。

策略建议：该策略为跨品种套利策略，可适当加以关注。如差价下破800取消关注。

跨品种套利：多焦炭空焦煤09

焦炭现货价格第三轮调降后，焦企已出现了普遍亏损，而上游煤矿利润丰厚，截止目前大约每吨利润在1000元以上。目前全国钢铁库存仍处高位，在黑色系品种普遍下跌后，近期钢厂利润环比改善，但未出现普遍盈利状况。后期钢厂检修增多，铁水产量也将继续回落。未来焦炭企业或向上游挤压利润空间，给焦煤价格形成一定压力。从近期盘面来看，相比焦炭走势而言焦煤走势更显疲软态势。

策略建议：该策略为跨品种套利策略，目前差价走势与当初判断方向一致，可适当加以关注。若二者差价跌破750（经上调）取消关注。

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