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    工业硅期货预热之有机硅市场概况

    发布时间:2022-06-24 08:31:50     来源:中衍资讯

    中衍期货投资咨询部

    作者:史文华  |  投资咨询证号:Z0011977

    工业硅期货已经进入广州期货交易所上市品种的议事日程,由于工业硅的产业链比较庞杂,我们从其最大的下游产品有机硅作为切入点,逐步将工业硅期货的来龙去脉梳理清楚并为其投资交易打下基础。

    硅是地壳中含量仅次于氧的第二大元素,其含量约占地壳质量的26.4%,通常以化合物的形式广泛存在于岩石、砂砾中,硅石是重要载体之一,其主要成分是二氧化硅;这些化合物经过化学还原之后可以得到工业硅。工业硅位于硅基新材料产业链的顶端,是有机硅、光伏、合金等下游产业的核心原料,如下图所示。
    图1. 工业硅产业链总览

    来源:广州期货交易所

    目前而言,有机硅是工业硅最主要的下游,作为硅产业链中的关键环节,生产有机硅的基础原料包括工业硅、甲醇、氯化氢等,有机硅行业的整体发展以及有机硅产品的产量对工业硅行业发展起着举足轻重的作用。从定义上看,有机硅是指含有Si-C键且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物,广义上讲所涵盖产品众多,其中以硅氧键(-Si-O-Si-)为骨架组成的聚硅氧烷是数量最多、应用最广的一类,约占总用量的90%以上,因此将其作为有机硅产品的代表。有机硅行业的产业链可以概括为“有机硅原料---有机硅单体---有机硅中间体---有机硅产品”,如下图所示。

    图2.有机硅产业链示意图

    来源:互联网公开资料
    目前有机硅供应稳步提升,单体供应过去十年的复合年均增长率为5.73%。单体产能方面,全球产能由2010年的430万吨上升至2019年的560万吨,年复合增长率为2.98%;产量方面,全球产量的增长趋势基本与产能增长保持一致,从2010年的310万吨增长至2019年的512万吨,年复合增长率为5.73%,如下图所示。
    图3. 过去十年全球单体供应情况(单位:万吨) 

    数据来源:卓创资讯
    2019年我国有机硅单体及中间体供应占比超50%,其中有机硅单体产能328万吨、中间体164万吨,是全球有机硅单体以及中间体供给的第一大国;美国供给占比10.36%位居第二,其中单体58万吨,中间体25万吨,远低于国内供给量。海外主要厂商包括陶氏化学、迈图、瓦克、以及日本信越,如下图所示。

    图4. 全球有机硅单体供应国及其分布

    (单位:万吨) 

    来源:百川盈孚
    随着产业链的持续发展与完善,有机硅行业在体量不断增大的同时其自身产业链也在加速延伸。当前,有机硅产业链已包含硅橡胶、硅涂料、硅油等一系列深加工产品。按照产品分类,下游行业有机硅消费占比中建筑、电子电器、助剂、医疗以及个人护理行业占比最高,未来将稳定增长,如下图所示。新能源车、光伏、电子电器市场将受益相关行业实现快速扩张,这些行业拥有国家政策支撑的可靠增长点,未来随着行业景气度的提升,有机硅市场也将迎来强劲需求增长。
    图5. 有机硅的特性及其主要应用

    来源:北京国化新材料技术中心公开资料
    我国有机硅市场过去五年需求端持续加速,未来下游仍将保持增长态势。过去五年国内有机硅单体需求进一步得到支撑,2016-2019年增速分别为1.26%/10.25%/9.88%/17.73%,预计有机硅下游应用场景的增长以及各个场景需求量的进一步提升将会继续推动未来五年有机硅下游增速保持10%以上的增速,如下图所示。
    图6. 有机硅消费市场规模

     来源:SAGSI

    我国有机硅中间体人均消费量快速提升,单仍低于全球人均消费量。据德国瓦克年度报告,人均有机硅消费量与人均GDP水平基本呈正比关系,而且低收入国家有机硅需求增长对收入增长的弹性更大。据国家统计局的数据,2019年末我国人均有机硅消费量约为0.76kg,而发达国家人均消费有机硅约为1.0-2.0kg/人,相比之下国内有机硅中间体人均消费量仍有较大的上升空间,如下图所示。
    图8. 人均有机硅消费与人均GDP

    来源:瓦克年报

    随着人们对生活品质要求的提升,以硅橡胶为主的有机硅产品由于手感好、热稳定性强、防水性能优异等属性,正在逐渐取代其他材料,进入包括厨房类用品、婴儿护理产品等日用品市场。在各个新兴领域,有机硅产品也有广泛应用,例如采用有机硅制成的高性能材料由于具有优异的绝缘性及密闭性在各类电子器件产品,尤其是在集成电路封装中大放异彩。未来随着新能源、新材料、生物医疗等新兴应用领域对有机硅的需求快速增加,中国乃至全球有机硅行业对原料工业硅的需求也将显著增长,从而极大促进工业硅产业的发展。

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