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宏观早报20190123

一、近二交易日经济日程:

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2019/1/22
欧盟
欧洲经济暨财政事务理事会会议
--
--
--
--
17:00
2019/1/22
英国
中央政府净借款(十亿英镑) 2018/12 --
3
7.1
2.7
17:30
2019/1/22
英国
中央政府经常预算差额(十亿英镑) 2018/12 --
1.5
-3.7
1
17:30
2019/1/22
英国
失业率:季调(%) 2018/11 --
4
4.1
4.3
17:30
2019/1/22
德国
ZEW经济现状指数 2019/01 --
27.6
45.3
95.2
18:00
2019/1/22
德国
ZEW经济景气指数 2019/01 --
-15
-17.5
20.4
18:00
2019/1/22
欧盟
欧元区:ZEW经济景气指数 2019/01 --
-20.9
-21
31.8
18:00
2019/1/22
加拿大
制造业销售额:季调(百万加元) 2018/11 --
57,308.60
58,131.40
55,798.10
21:30
2019/1/22
美国
成屋销售:环比折年率(%) 2018/12 --
-6.4
2.1
-2.8
23:00
2019/1/22
美国
成屋销售折年数(万套) 2018/12 --
499
533
556
23:00
2019/1/23
美国
MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2019/01 --
--
278.5
264.4
20:00
2019/1/23
美国
MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2019/01 --
--
1,172.40
1,325.80
20:00
2019/1/23
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2019/01 --
--
-2.3
0.1
20:45
2019/1/23
美国
上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2019/01 --
--
2.2
3.4
20:45
2019/1/23
美国
上周红皮书商业零售销售年率(%) 2019/01 --
--
6.7
3.8
21:55
2019/1/23
俄罗斯
工业生产指数:同比(%) 2018/12 --
--
2.4
-1.7
22:00
2019/1/23
美国
里奇蒙德联储制造业指数:季调 2019/01 --
--
-8
16
23:00
2019/1/23
美国
EIA库存周报:成品汽油(千桶) 2019/01 --
--
27,391.00
24,019.00
23:30

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2019/1/22
韩国
PPI:同比(%) 2018/12 --
1
1.5
2.2
5:00
2019/1/22
韩国
PPI:环比(%) 2018/12 --
-0.5
-0.8
0.1
5:00
2019/1/22
韩国
GDP:同比(%) 2018/12 --
3.1
2
2.8
7:00
2019/1/22
韩国
GDP:环比:季调(%) 2018/12 --
1
0.6
-0.2
7:00
2019/1/22
中国澳门
CPI:同比(%) 2018/12 --
--
3.1
2
11:00
2019/1/22
中国台湾
失业率(%) 2018/12 --
3.7
3.7
3.7
16:00
2019/1/22
中国香港
CPI:同比(%) 2018/12 --
2.5
2.6
1.7
16:30
2019/1/23
日本
出口额:同比(%) 2018/12 --
--
0.1
9.4
7:50
2019/1/23
日本
进口额:同比(%) 2018/12 --
--
12.5
15
7:50
2019/1/23
日本
贸易差额(百万日元) 2018/12 --
--
-737,714.10
356,179.70
7:50
2019/1/23
日本
日本央行公布利率决议及政策声明
--
--
--
--
11:00
2019/1/23
中国澳门
旅客入境数(人) 2018/12 --
--
3,266,283.00
3,053,690.00
11:00
2019/1/23
马来西亚
CPI:同比(%) 2018/12 --
--
0.2
3.5
12:00
2019/1/23
日本
非农产业活动指数 2018/11 --
--
106.6
103.9
12:30
2019/1/23
新加坡
CPI:同比(%) 2018/12 --
--
0.3
0.4
13:00
2019/1/23
日本
日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会
--
--
--
--
14:30
2019/1/23
中国台湾
工业生产指数:同比(%) 2018/12 --
--
2.1
4.2
16:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2019/1/22
墨西哥
就业率(%) 2018/12 --
96.6
96.7
96.9
23:00
2019/1/23
阿根廷
进口额:季调(百万美元) 2018/12 --
4,517.00
4,437.00
6,189.00
3:00

二、今日关注:

证监会副主席方星海达沃斯发言全文(转)

 

方星海称,中国经济增速有所放缓,但不至于是灾难;亟需解决房地产市场问题,房价太高挤压家庭开销、拉低消费;若未来国内经济持续面临挑战,在财政政策方面还会有很多空间去完善;不认为中国会大幅削减美债投资。

作为本届达沃斯论坛上首次公开发表演讲的中国官员,方星海在北京时间周二晚间举行的一场名为反思全球金融风险的分论坛上用英文做了精彩的发言。

方星海在发言中提到,今年由于中美经贸问题、房地产市场增速放缓等因素,中国经济增速会有一点下行。但是在中国,经济增速放缓并不意味着经济就会崩溃。

方星海表示,中国政府已经出台了各种有力的政策,其中包括有力的货币政策。如果未来中国经济持续面临挑战的话,在财政政策方面,我们还会有很多的空间去完善。

方星海在发言中也提到了当前中国经济遇到的一些问题,比如出口,比如基建投资受制约等等。值得一提的是,方星海还特别提到了高房价对于消费的挤压效应。

方星海表示,在消费领域,去年中国的消费数据表现很好,但房地产市场却不尽如人意,因为我们的房价太高了,导致大量的家庭开销被压缩,消费也因此被拉低,因此我们亟需解决房地产市场的问题。

在对话现场,方星海还提到,中国始终是一个储蓄盈余的国家,所以我们会向境外进行投资。美国的债券市场是一个不错的投资目的地,因此我不认为中国会大幅削减对美国债券市场的投资。

对于中国如何管控金融风险的问题,方星海表示,在过去的四十年里,中国一直都没有爆发严重的金融危机,这在发展中国家里是非常少见的。

那为什么中国能避免发生金融危机呢?

方星海认为,主要是因为中国在金融风险管控方面有一套自上而下的方法。中央政府始终跟金融部门保持联系,及时从这些部门当中获取信息,一旦系统中出现任何风险,中央政府就会介入并采取措施调降风险。

当然我们也会遗漏一些细节,但是我们的金融系统能够以非常迅速的方式对风险预警做出反应,会迅速控制住风险,所以危机不会向全系统扩散,并且不会产生恐慌。方星海表示,随着经济增长,风险是逐渐被稀释的,所以这就是为什么中国能在经济和金融系统快速发展的同时,没有引发重大的金融危机的原因,我觉得这是全世界需要借鉴的。

  以下是方星海达沃斯发言全文:

  中国的经济增速有所放缓,但还不至于是灾难

  方星海:可以肯定的是今年由于中美经贸问题、房地产市场增速放缓等因素,中国经济增速会有一点下行,但是在中国,经济增速放缓并不意味着经济就会崩溃,所以去年我们的GDP增长保持在6.6%,今年的话GDP增长预计也会在6%左右;而6%的经济增速其实没有很慢。中国宏观经济政策的制定和出台都很依赖这些经济数据,从这一点上看,政府已经出台了各种有力的政策,其中包括有力的货币政策等。如果未来中国经济持续面临挑战的话,在财政政策方面,我们还会有很多的空间去完善。

  很多人都担心中国的整体债务水平,对企业部门来说,现在的债务水平确实会有一点高,政府部门也在加杠杆。我们现在看到,中国国内一些地方政府发行了专项债券,中央政府还没开始这么做,但是中央政府有很强的借债能力。所以,中国的经济增速有所放缓,但还不至于是灾难。

  哪些领域导致了中国经济增速的放缓?

  主持人:您认为是哪些领域导致了中国经济增速的放缓?您在去年也说过,这个GDP数据是过去三十年以来最低的。此前也有机构观点预测说中国的经济增速会保持在6%,所以您能跟我们谈谈,您认为是哪些产业导致了经济放缓呢?

  方星海:首先出口就是其中一个领域。去年12月公布的出口数据不是很乐观,这可能是受中美经贸问题的影响,也有可能是受全球经济增速放缓的影响。

  在消费领域,去年中国的消费数据表现很好,但房地产市场却不尽如人意,因为我们的房价太高了,导致大量的家庭开销被压缩,消费也因此被拉低,因此我们亟需解决房地产市场的问题。

  另外就是基建问题,中国有很多基建项目都是由当地政府负责的。去年,中国对地方政府的隐性债务进行了严格控制,这导致了基础设施项目开支的减少。

  但是中国的宏观政策反应很快,会根据这些数据进行相应的完善,中国应对经济增长放缓的能力仍然很强,所以我们不应该对这个问题反应过激。

  中国的金融开放

  方星海:当前中国经济将发展重心放在宏观需求管理上,但同时供给侧改革仍在不断推进。进一步开放金融市场以提高国际竞争力就是一个很好的例子。在制造业领域,近期,著名的高端制造业巨头巴斯夫公司(BASF)被允许在中国建造大量的石油化工厂,而过去巴斯夫与中国的合资经营比例是5050

  如今中国大幅度下调了进口关税,所以未来消费市场的国际竞争力就会大大提高。供给侧改革的进一步推进非常重要,我想对在座的观众说,中国对经济发展的愿景就是进一步开放,扩大竞争力,对中国的企业来说这不仅是一个巨大的机会,对全球企业来说亦是如此。

  债务前景

  主持人:您如何看待当前的债务前景?尤其目前中国是美国国债的最大持有国,您认为中美贸易摩擦、中国经济增速放缓等因素会影响未来的资本流动吗?

  方星海:中国始终是一个储蓄盈余的国家,所以我们会向境外进行投资。美国的债券市场是一个不错的投资目的地,因此我不认为中国会大幅削减对美国债券市场的投资。

  另外,在资本流动方面,中国市场的大门已经打开,我们也希望更多不同行业的公司进入中国,增加资本的流入,我们希望能够双向增加。

  刚才达里欧(桥水基金掌门人:瑞安·达里欧)提到了文化冲击的问题,其实中国在经济管理上有很多种不同的方法,我认为我们之间应该互相学习。

关于中国如何管控金融风险的问题,在这里我想跟大家举个例子,在过去的四十年里,中国一直都没有爆发严重的金融危机,这在发展中国家里是非常少见的。我也曾经在世行工作过,见过很多在发展中国家爆发的金融危机,那么为什么中国能避免发生金融危机呢?

  因为我们在金融风险管控方面有一套自上而下的方法,中央政府始终跟金融部门保持联系,及时从这些部门当中获取信息,一旦系统中出现任何风险,中央政府就会介入并采取措施调降风险,当然我们也会遗漏一些细节,但是我们的金融系统能够以非常迅速的方式对风险预警做出反应,会迅速控制住风险,所以危机不会向全系统扩散,并且不会产生恐慌。

  随着经济增长,风险是逐渐被稀释的,所以这就是为什么中国能在经济和金融系统快速发展的同时,没有引发重大的金融危机的原因,我觉得这是全世界需要借鉴的。

  金融开放对中国是有好处的,刚才我们提到MSCI新兴市场指数纳入A股,A股国际化提高了股市的质量;我在这里举个例子,为了回应国际投资者的需求,上交所调整了收盘交易机制,实施3分钟收盘集合竞价。这个例子证明了开放有利于中国,我们也会继续进行开放。