登录 注册

投研中心

您当前所在位置 :投研中心

我国指数化投资市场发展空间广阔

   中基协副会长钟蓉萨:



   9月18日,中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在上海举行的第十二届指数与指数化投资论坛上表示,我国指数化投资市场发展空间广阔。
   据介绍,近年来,指数基金、ETF等被动型产品在境外市场受到投资界的广泛认可,发展势头迅猛。以美国为例,2008年国际金融危机后,指数基金管理规模连续9年增长。截至2017年年底,美国指数基金管理规模较2008年年底增长4倍,达到3.4万亿美元,在共同基金中的占比从2008年的6.4%升至18%;ETF基金管理规模较2008年年底增长5.4倍,同样达到3.4万亿美元。
   “相比美国基金行业,目前我国基金行业所处的阶段大致相当于美国上世纪70年代末至80年代初。”钟蓉萨说,当前我国指数产品发展水平与美国等境外成熟市场仍有较大差距。今年A股被纳入MSCI新兴市场指数,让中国市场成为全球机构投资者资产配置的一部分,对全球机构投资者来说,指数是投资中国市场的一个非常好的工具和桥梁。这为中国指数化投资市场提供了新的机遇。另外,随着养老目标基金等长期配置型资金的逐步入市,机构投资者将逐步成为市场的主要配置力量。相信未来指数产品在大类资产配置中的重要性会逐步凸显,指数化投资的发展空间非常广阔。
   钟蓉萨表示,指数化投资应当坚持被动跟踪为原则。指数化投资的立足之本在于对指数的模拟能力,即被动管理能力。近两年,Smart Beta型的指数产品发展迅速,确实满足了一部分或一类机构投资者的需求。虽然这些产品加入了主动管理,但仍未脱离被动管理的范畴。“如果过度关注指数型产品赚取超额收益的能力,而忽略了被动管理,无异于舍本求末。在夯实被动化管理的基础上求创新、求发展,是指数产品发展的长久之计。”她说。
   钟蓉萨同时表示,优化投资者结构、完善交易制度等是指数化投资发展的基础。中国市场的投资者结构客观现实是以散户为主导,缺少资产配置类的机构投资者。指数型产品作为重要的大类资产配置工具,市场上缺乏与之相匹配的有资产配置需求的机构投资者。国内指数化投资要想大有作为,需要持续推动投资者结构的优化。另外,还需要完善相关交易制度。