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宏观早报20180815


一、近二交易日经济日程

欧美:


时间 国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-8-14 德国 CPI:环比(%) 2018/07 -- 0.3 0.1 0.4
14:00
2018-8-14 德国 CPI:同比(%) 2018/07 -- 2 2.1 1.7
14:00
2018-8-14 法国 CPI:环比(%) 2018/07 -- -0.1 0 -0.3
14:45
2018-8-14 法国 CPI:同比(%) 2018/07 -- 2.3 2 0.7
14:45
2018-8-14 英国 失业率:季调(%) 2018/06 -- 4 4.2 4.4
16:30
2018-8-14 德国 ZEW经济现状指数 2018/08 -- 72.6 72.4 86.7
17:00
2018-8-14 德国 工业生产指数:环比:季调(%) 2018/06 -- -0.6 2.4 -0.6
17:00
2018-8-14 德国 ZEW经济景气指数 2018/08 -- -13.7 -24.7 10
17:00
2018-8-14 法国 GDP(初值):同比:季调(%) 2018/06 -- 1.7 2.2 2.3
17:00
2018-8-14 欧盟 欧元区:工业生产指数:同比(%) 2018/06 -- 2.5 2.6 2.2
17:00
2018-8-14 欧盟 欧元区:工业生产指数:环比(%) 2018/06 -- -0.7 1.4 -0.6
17:00
2018-8-14 欧盟 欧盟:工业生产指数:同比(%) 2018/06 -- 2.6 2.6 2.7
17:00
2018-8-14 欧盟 欧盟:实际GDP(预估):同比:季调(%) 2018/06 -- 2.2 2.4 2.5
17:00
2018-8-14 欧盟 欧元区:ZEW经济景气指数 2018/08 -- -11.1 -18.7 29.3
17:00
2018-8-14 欧盟 欧元区:实际GDP(初值):同比:季调(%) 2018/06 -- 2.2 2.5 2.5
17:00
2018-8-14 欧盟 欧元区:实际GDP(初值):环比:季调(%) 2018/06 -- 0.4 0.4 0.7
17:00
2018-8-14 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售环比(%) 2018/08 -- -1.2 1.4 -1.6
19:45
2018-8-14 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售年率(%) 2018/08 -- 3 2.6 1.1
19:45
2018-8-14 美国 进口价格指数(剔除石油制品):环比 2018/07 -- -0.1 -0.4 -0.1
20:30
2018-8-14 美国 出口物价指数:同比(%) 2018/07 -- 4.3 5.3 0.9
20:30
2018-8-14 美国 进口价格指数:同比(%) 2018/07 -- 4.8 4.7 1.2
20:30
2018-8-14 美国 进口价格指数:环比(%) 2018/07 -- 0 -0.1 -0.2
20:30
2018-8-14 美国 出口物价指数:环比(%) 2018/07 -- -0.5 0.2 0.5
20:30
2018-8-14 美国 上周红皮书商业零售销售年率(%) 2018/08 -- 4.5 5.6 2.5
20:55
2018-8-14 美国 中小企业乐观指数:季调 2018/07 -- 107.9 107.2 105.2
22:00
2018-8-15 美国 API库存周报:原油(千桶) 2018/08 -- 43,217.40 42,851.40 48,857.70
4:30
2018-8-15 土耳其 失业率(%) 2018/05 -- -- 9.6 10.2
15:00
2018-8-15 英国 核心产出PPI:环比(%) 2018/07 -- -- 0.2 0.2
16:30
2018-8-15 英国 核心产出PPI::同比(%) 2018/07 -- -- 2.1 2.5
16:30
2018-8-15 英国 投入PPI:环比(%) 2018/07 -- -- 0.2 0
16:30
2018-8-15 英国 产出PPI:同比(%) 2018/07 -- -- 3.1 3.3
16:30
2018-8-15 英国 投入PPI:同比(%) 2018/07 -- -- 10.2 6.4
16:30
2018-8-15 英国 产出PPI:环比(%) 2018/07 -- -- 0.1 0.2
16:30
2018-8-15 英国 RPI(剔除住房):同比(%) 2018/07 -- -- 3.6 4.2
16:30
2018-8-15 英国 CPI:同比(%) 2018/07 -- -- 2.4 2.6
16:30
2018-8-15 英国 CPI:环比(%) 2018/07 -- -- 0 -0.1
16:30
2018-8-15 英国 RPI:同比(%) 2018/07 -- -- 3.4 3.6
16:30
2018-8-15 英国 RPI:环比(%) 2018/07 -- -- 0.3 0.2
16:30
2018-8-15 英国 核心CPI:同比(%) 2018/07 -- -- 1.9 2.4
16:30
2018-8-15 英国 RPI:(剔除住房):环比(%) 2018/07 -- -- 0.3 0.2
16:30
2018-8-15 英国 核心CPI:环比(%) 2018/07 -- -- -0.2 -0.1
16:30
2018-8-15 美国 MBA再融资指数(1990年3月16日=100) 2018/08 -- -- 927.6 1,455.90
19:00
2018-8-15 美国 MBA购买指数(1990年3月16日=100) 2018/08 -- -- 233.1 233.8
19:00
2018-8-15 美国 零售和食品服务销售额:不包括机动车辆环比 2018/07 -- -- 0.4 0.4
20:30
2018-8-15 美国 零售总额:季调:环比(%) 2018/07 -- -- 0.4 0.3
20:30
2018-8-15 美国 核心零售总额:季调:环比(%) 2018/07 -- -- 0.2 0.4
20:30
2018-8-15 美国 核心零售总额:季调:环比(%) 2018/07 -- -- 0.2 0.4
20:30
2018-8-15 美国 核心零售总额:季调(百万美元) 2018/07 -- -- 342,260.00 321,241.00
20:30
2018-8-15 美国 零售总额:季调(百万美元) 2018/07 -- -- 446,164.00 420,726.00
20:30
2018-8-15 美国 非农企业单位劳工成本:折年率(初值)(%) 2018/06 -- -- 2.9 -1.2
20:30
2018-8-15 美国 企业:每小时产量(初值):同比(%) 2018/06 -- -- 1.3 1.4
20:30
2018-8-15 美国 纽约PMI 2018/08 -- -- 22.6 24.2
20:30
2018-8-15 美国 非农企业:每小时产量:折年率(初值)(%) 2018/06 -- -- 0.4 1.7
20:30
2018-8-15 美国 零售和食品服务销售:同比:季调(%) 2018/07 -- -- 6.6 3.7
20:30
2018-8-15 美国 制造业产出指数:环比:季调 2018/07 -- -- 0.8 -0.3
21:15
2018-8-15 美国 工业总体产出指数:环比(%) 2018/07 -- -- 0.6 -0.1
21:15
2018-8-15 美国 工业产能利用率(%) 2018/07 -- -- 78 76.1
21:15
2018-8-15 俄罗斯 工业生产指数:同比(%) 2018/07 -- -- 2.4 7.4
22:00
2018-8-15 美国 库存总额:季调 2018/06 -- -- 1,936,921.00 1,862,900.00
22:00
2018-8-15 美国 NAHB住房市场指数 2018/08 -- -- 68 67
22:00
2018-8-15 美国 商业库存:季调(百万美元) 2018/06 -- -- 1,936,921.00 1,862,900.00
22:00
2018-8-15 美国 EIA库存周报:商业原油(千桶) 2018/08 -- -- 407,389.00 466,492.00
22:30
2018-8-15 美国 EIA库存周报:成品汽油(千桶) 2018/08 -- -- 24,220.00 22,846.00
22:30


亚太:


时间 国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-8-14 中国 工业增加值:当月同比(%) 2018/07 6.3 6 6 6.4
10:00
2018-8-14 中国 国务院新闻办公室举行新闻发布会 -- -- -- --
10:00
2018-8-14 中国 社会消费品零售总额:当月同比(%) 2018/07 9.1 8.8 9 10.4
10:00
2018-8-14 中国 固定资产投资:累计同比(%) 2018/07 6 5.5 6 8.3
10:00
2018-8-14 中国 全社会用电量:累计同比(%) 2018/07 -- -- 9.4 6.9
11:00
2018-8-14 日本 产能利用率指数:同比(%) 2018/06 -- -3.4 2 5.5
12:30
2018-8-14 日本 产能利用率指数:环比:季调(%) 2018/06 -- -2.2 -2.1 1.4
12:30
2018-8-14 中国 国内信贷(亿元) 2018/07 -- -- 1,873,240.30 1,704,201.80
15:05
2018-8-15 澳大利亚 西太平洋/墨尔本消费者信心指数 2018/08 -- 103.6 106.1 95.5
8:30
2018-8-15 中国 国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告 -- -- -- --
9:30
2018-8-15 中国台湾 出口额:同比(%) 2018/07 -- 4.7 9.4 12.4
16:00


拉美:

时间 国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-8-16 阿根廷 CPI:同比(%) 2018/07 -- -- 29.5 21.5
3:00


二、今日关注:



数据验证:银行“去杠杆”结束(转)

中信建投杨荣认为,资产增速方面,股份行回升最快, 城商行也出现回升;息差方面也以股份行回升速度最快。因此,城商行和股份行已经呈现出量价齐升的态势。

事件

2018  8  13 日,银监会公布 18  2 季度主要监管指标。

简评

2Q18,行业资产增速继续呈下降趋势,但企稳趋势已现,商业银行的资产增速已经回升

2018  2Q 行业资产同比增速 7.00%,同比较 2017  2Q  11.54%下降 4.54 个百分点,相比于 3Q17 10.87%4Q17  8.68%  1Q18  7.36%进一步下降,但增速降幅持续收窄,即将企稳。 而从商业银行来看,2Q18 资产增速为 6.76%,相比于一季度 6.63% 的水平回升 13  BP。我们认为:随着宏观政策从去杠杆渡到稳杠杆,预计未来增速将持续回升。

2Q18,股份行、城商行的资产增速均回升,大行和农商行的 资产增速下降。

1)大型商业银行资产增速稳中有降,2Q18 大行的资产增 速为 5.77%,在此之前四个季度的增速分别为9.18%9.16%7.18%  6.18%,环比下降 0.41 个百分点,增速降幅持续收窄;

2)股份行资产增速大幅回升,2Q18 股份行资产增速为 4.47%,而之前四个季度的资产增速分别为8.86%6.96%3.42%  2.98%,环比大幅回升 1.49 个百分点,已经超越 17 年年末水 平,回升幅度最大;

3)城商行资产增速也出现回升,2Q18 城商行资产增速为 8.74%,而之前四个季度资产增速分别为17.99%16.22%12.34%  7.94%,环比回升 0.8 个百分点;

4)农商行资产增速降幅也有所收窄,2Q18 农商行资产增 速为 5.85%,之前四个季度资产增速分别为12.40%11.28%9.78%  7.17%,环比下降 1.32 个百分点。

净利润增速企稳回升,ROAROE 环比季节性小幅下降

12Q18,商业银行累计实现净利润 10322 亿元,同比增长 6.38%,增速环比回升 0.52 个百分点。

2ROAROE 环比有所下降。2Q18 商业银行 ROA  1.03%,环比下降 0.02 个百分点;2Q18 商业银行ROE  13.7%,环比下降 0.3 个百分点。分类来看,仅大行的 ROA 出现回升。大行的 ROA  1.14%,环比回 0.01 个半分点;股份行、城商行和农商行 ROA 分别为 0.95%0.88%1.00%,环比下降 0.010.020.20 个百分点。历年来看,商业银行的 ROA  ROE 均在一年内四个季度中存在周期性的特点,即一季度最高,之 后逐渐降低,因此我们认为相比于一季度,ROA  ROE 的小幅下降为正常现象,无需过度担心。