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宏观早报20180209

一、近二交易日经济日程

欧美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-2-8
德国
进口额:环比:季调(%) 2017/12 --
1.4
2.2
0.3
15:00
2018-2-8
德国
出口额:环比:季调(%) 2017/12 --
0.3
4.1
-1.8
15:00
2018-2-8
土耳其
工业生产指数:同比(%) 2017/12 --
6.5
7
1.3
15:00
2018-2-8
欧盟
欧洲央行执委默施在伦敦发表讲
--
--
--
--
17:30
2018-2-8
欧盟
法国央行行长维勒鲁瓦德加洛发表讲话
--
--
--
--
18:15
2018-2-8
欧盟
欧洲央行执委普雷特在法兰克福发表讲话
--
--
--
--
18:45
2018-2-8
英国
英国央行公布利率决议,会议纪要及通胀报告
--
--
--
--
20:00
2018-2-8
英国
英国央行行长卡尼召开新闻发布会
--
--
--
--
20:30
2018-2-8
加拿大
新屋价格指数:同比(%) 2017/12 --
--
3.4
3.1
21:30
2018-2-8
美国
当周初次申请失业金人数:季调(人) 2018/02 --
221,000.00
230,000.00
234,000.00
21:30
2018-2-8
美国
持续领取失业金人数:季调(人) 2018/01 --
1,923,000.00
1,956,000.00
2,079,000.00
21:30
2018-2-8
加拿大
加拿大央行高级副行长威尔金斯发表讲话
--
--
--
--
23:45
2018-2-9
美国
达拉斯联储主席卡普兰发表讲话
--
--
--
--
0:15
2018-2-9
美国
美国临时拨款法案对政府资助的最后期限
--
--
--
--
1:59
2018-2-9
法国
工业生产指数:环比(%) 2017/12 --
--
-0.5
-1
15:45
2018-2-9
法国
工业生产指数:同比(%) 2017/12 --
--
2.5
0.9
15:45
2018-2-9
法国
制造业指数:同比:季调(%) 2017/12 --
--
3
0.1
15:45
2018-2-9
法国
制造业指数:环比:季调(%) 2017/12 --
--
-1
-0.9
15:45
2018-2-9
德国
惠誉发表德国主权债务最新评级
--
--
--
--
17:00
2018-2-9
英国
制造业生产指数:同比:季调(%) 2017/12 --
--
3.5
4.8
17:30
2018-2-9
英国
贸易差额:季调(百万英镑) 2017/12 --
--
-12,231.00
-11,566.00
17:30
2018-2-9
英国
工业生产指数:同比:季调(%) 2017/12 --
--
2.5
4.9
17:30
2018-2-9
俄罗斯
俄罗斯央行公布利率决议
--
--
--
--
18:30
2018-2-9
加拿大
就业人口(千人) 2018/01 --
--
18,647.50
18,273.30
21:30
2018-2-9
加拿大
就业率(%) 2018/01 --
--
62
61.4
21:30
2018-2-9
加拿大
失业率(%) 2018/01 --
--
5.7
6.8
21:30
2018-2-9
俄罗斯
货物出口:同比(%) 2017/12 --
--
25.2
8.9
22:00
2018-2-9
俄罗斯
货物进口:同比(%) 2017/12 --
--
23.5
11.4
22:00
2018-2-9
俄罗斯
贸易顺差(百万美元) 2017/12 --
--
11,515.00
11,762.00
22:00
2018-2-9
美国
商业批发销售:季节调整 2017/12 --
--
492,385.00
460,860.00
23:00
2018-2-9
美国
商业批发库存:季节调整 2017/12 --
--
611,026.00
592,996.00
23:00

亚太:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-2-8
日本
经常项目差额(亿日元) 2017/12 --
7,972.00
13,473.00
11,143.00
7:50
2018-2-8
菲律宾
国际储备(百万美元) 2018/01 --
81,205.60
81,569.90
81,376.40
10:00
2018-2-8
中国
贸易差额(亿美元) 2018/01
542
203.4
546.8
488.6
11:00
2018-2-8
日本
破产企业数(个) 2018/01 --
615
696
591
12:30
2018-2-8
日本
经济观察家现况指数 2018/01 --
49.1
53.9
48.6
13:00
2018-2-8
日本
经济观察家前景指数 2018/01 --
52.8
51.3
49.7
13:00
2018-2-8
澳大利亚
澳洲联储主席洛威在悉尼发表讲话
--
--
--
--
17:00
2018-2-8
中国
经常账户差额:当季值:初步数(亿美元) 2017/12 --
622
371
376
17:00
2018-2-9
澳大利亚
澳洲联储就货币政策发布声明
--
--
--
--
8:30
2018-2-9
菲律宾
工业生产指数:同比(%) 2017/12 --
--
-8.1
21.7
9:00
2018-2-9
菲律宾
进口额:同比(%) 2017/12 --
--
18.5
19
9:00
2018-2-9
中国
PPI:同比(%) 2018/01
4.4
--
4.9
6.9
9:30
2018-2-9
中国
CPI:同比(%) 2018/01
1.4
--
1.8
2.5
9:30
2018-2-9
马来西亚
工业生产指数:同比(%) 2017/12 --
--
5
4.8
12:00
2018-2-9
马来西亚
失业率(%) 2017/12 --
--
3.3
3.5
12:00
2018-2-9
日本
第三产业活动指数 2017/12 --
--
104
110.2
12:30
2018-2-9
泰国
国际储备(百万美元) 2018/01 --
--
202,562.30
179,161.40
15:30
2018-2-9
中国
金融机构来华直接投资净流入(亿美元) 2017/12 --
--
12.3
-11.1
17:00

拉美:

时间
国家/区域 事件 预测值 实际值 上期值 去年同期值
2018-2-8
巴西
CPI:同比(%) 2018/01 --
--
2.9
5.4
20:00

二、今日关注:

美债利率飙升的背后:特朗普政府控不住的联邦赤字(转)

 

摘要:周三美国参议院通过的预算协议大幅增加未来两年联邦支出3000亿美元,这意味着美国政府今年将借债超过10万亿美元,这对债市来说显然不是一个好消息。

美国十年期国债收益率近日狂涨至2.8%以上的四年来高位,引发市场担忧。

彭博社指出,美国国债连续下挫的一个重要原因是,美国参议院本周通过的预算法案将大幅提高财政支出,并导致联邦赤字大幅提高。

摩根大通曾分析指出,随着美国联邦赤字提高,美国政府未来的融资成本或将越来越高。

华尔街见闻提到,当地时间周三晚,美国两党在参议院达成为期两年的预算协议,协议既提高了共和党最关心的国防事务的支出预算,也增加了民主党关心的,包括医疗,教育,环境等国内事务的支出预算。该协议计划在两年内将国防和国内事务支出增加3000亿美元。

这样一来,意味着美国政府今年将借债超过10万亿美元,而在全球股债市场面临抛售潮的时候,美国政府借债将更加困难。

美银美林高级经济学家Joseph Song在一份报告中指出,尽管目前美国处于战后就业和经济增长最好的阶段之一,但是在2019年之前,美国联邦赤字将比GDP高出5%。(金融危机时,联邦赤字一度比GDP高出近10%。)

 

图表来自:Schwab Center for Financial Research

去年美国国债的购买量出现反弹,但十年期国债收益率并没有显著下降,一直维持在2.45%左右。美国国债主要的购买者是养老金基金。

Schwab Center for Financial Research的首席固收策略师Kathy JonesMarket Watch表示:

由于美国需要外国投资者来支持其预算并填补贸易逆差,因此,国债高收益率和弱势美元的组合有利于吸引国际资本。弱势美元能让外国投资者以更低的价格买到美国资产,美国国债的高收益率则让国债更为吸引人。

不过,Jones也警告说,联邦预算出现更大赤字,则可能会让外国投资者要求更高的收益率和更低的价格来购买国债,以抵偿美国堆积债务的风险。

彭博社援引普华永道Alexis Crow的话说:

由于美国联邦赤字不断提高,投资者正在抛售国债,此外还要担忧通胀。这种局面非常危险。金融危机之后,赤字并没有消失,这是一种难以持续的情形。

此外,华尔街见闻曾提到,据摩根大通的预计,美国2018年的政府债券卖出规模预计会翻倍,净卖出额预计将上升到1.3万亿美元,为2010年来之最。

考虑到美国收紧了债券持有量,而赤字却在税改之前扩大,一切都显示,美国政府的融资成本正在不断上升。