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印度上调进口关税 马棕油出口雪上加霜

西豆油和乌克兰葵油的挤占,整体进口量有下滑倾向。具体到品种上,其对精炼棕榈油和毛棕榈油的影响并不相同。此前,由于精炼棕榈油与毛棕榈油CIF价差过小,印度倾向于进口精炼棕榈油来替代毛棕榈油,进而省略国内炼油厂精炼这一程序。然而,此次进口税率调整中,将精炼棕榈油进口税率提高10%,而毛棕榈油进口税率仅提高7.5%,二者的税率差从此前的7.5个百分点扩大到10个百分点,不利于精炼棕榈油进口,但会促进毛棕榈油进口,印度棕榈油进口格局将发生变化。


  马来西亚棕油出口量超预期下降


  船运调查机构ITS的数据显示,8月1—15日,马来西亚棕榈油出口512039吨,相比上月同期的599414吨下滑14.58%,而此前的预期为下滑11.50%,下滑幅度超出预期。
  另一船运调查机构SGS的数据显示,同期,马来西亚棕榈油出口537022吨,相比上月同期的615671吨下滑12.77%,而此前的预期为下滑3.84%,下滑幅度远超预期。
  从船运调查机构的分地区出口数据可以看出,除了印度、日本、韩国,其他地区对马来西亚棕榈油的进口量均出现不同程度的下滑。印度进口量增长,部分原因是为了规避植物油进口税率上调,这种增长不可持续。在马来西亚棕榈油出口恶化的情况下,印度上调进口税率,无疑是雪上加霜。
  作为全球植物油进口大国,印度植物油进口政策变化对全球油脂市场有着举足轻重的影响。印度上调植物油进口税率,进口成本提高,一定程度上抑制了植物油的进口。具体到品种上,进口税率上调,对棕榈油的冲击最大。
  短期来看,进口税率的上调导致印度近期的植物油需求出现回落,在马来西亚棕榈油全球出口恶化的情况下,无疑是雪上加霜。马来西亚已经步入增产周期,库存正在重建,棕榈油价格承压。后期,除了关注马来西亚棕榈油的产量变化,还要关注其出口情况。操作上,建议逢高试空,1801合约可在5590元/吨建立空单。