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结算价交易(TAS)指令说明书

发布时间:2020-10-09

来源方式:

1、什么是TAS指令?

结算价交易(TAS)指令是以某一期货合约(以下简称适用合约)的当日结算价为买卖申报价格的交易指令。适用合约范围由能源中心规定。

2、为什么要推出TAS指令?

对于实体企业,在进行现货贸易点价时,多采用期货合约结算价作为定价基准。在利用期货市场进行风险对冲时,一般要通过盘中多次下单来模拟当日结算价,因此在交易执行方面存在较高的难度,且套保效率较低。TAS可以在规定的交易时段内以结算价或结算价附近的价格进行交易,大大降低了企业围绕结算价交易的不确定性,帮助企业更便利、更精准地做好风险管理。

从国际市场情况看,除了实体企业,ETF和长期策略基金等机构投资者也运用TAS来进行换月移仓等操作,以降低套保和移仓成本,并减少对短期价格的冲击。

3、哪些交易者可以使用原油期货TAS指令进行交易?

所有原油期货的交易者都可以使用TAS指令进行原油期货交易。

4、原油期货TAS指令适用于哪些合约?

原油期货TAS指令目前只能用于最近月份合约和最近月份后第一月合约(以下简称适用合约)。适用合约自其最后交易日前第八个交易日收市后,TAS指令将无法在该合约使用。

5、原油期货TAS指令交易的保证金如何收取?

对以TAS指令进行交易的,以该适用合约当日涨停价计算应冻结或应释放保证金,并纳入单向大边保证金计算。交易所在日终结算时,对以TAS指令交易形成的持仓,以该适用合约当日结算价计算应收保证金,并纳入单向大边保证金计算。

6、原油期货TAS指令的申报时段是什么?

TAS指令可以在集合竞价阶段和第一节交易时间(含连续交易时段,目前第一节交易结束时间为上午10:15)使用,第一节交易时间结束后,所有未成交的TAS指令申报将由系统自动撤销。

7、原油期货TAS指令的撮合原则是什么?

TAS指令只能与同一合约的TAS指令撮合成交,在集合竞价阶段采用最大成交量原则进行撮合,在连续竞价交易阶段采用时间优先原则进行撮合。

8、原油期货TAS指令的报单类型有哪些?

TAS指令在申报时区分开仓、平今、平昨属性和一般、套保属性。

9、原油期货TAS指令可以附加其它指令吗?

TAS指令暂不支持立即全部成交否则自动撤销(FOK)属性和立即成交剩余指令自动撤销(FAK)属性。

10、原油期货TAS指令的手续费如何收取?

TAS指令适用的原油期货合约规定保持一致。

11、如何查看原油期货TAS指令交易的成交情况?

盘中发布行情时,TAS指令无成交金额行情,成交量不计入适用合约的成交量,持仓量计入适用合约的持仓量变化。在收市结算后的统计数据中,TAS指令的成交金额(量)计入适用合约的成交金额(量)。


指令使用示例

(一)开新仓示例1

某客户在SC2008合约上无持仓,今日在SC2008合约上下达40TAS指令买入、一般、开仓申报,与该合约当前存在的15TAS指令卖申报成交。此时将成交15手,该客户在SC2008合约持仓为多头、一般、今仓15手。剩余的25手申报若在第一节结束后未成交,将被系统全部撤销。

当日收市结算后,SC2008合约结算价为285/桶,该客户该笔TAS指令成交的15手的成交价确定为285/桶。

(二)开新仓示例2

某客户在SC2009合约上无持仓,今日下达10TAS指令卖出、一般、开仓申报,成交5手后,在SC2009合约持仓空头、一般、今仓5手。此后,该客户在该合约下达3手限价指令买入、一般、平今申报,成交3手后,该客户在SC2009合约上的空头、一般、今仓减至2手。

当日收市结算后,SC2009合约结算价为300/桶,该客户该笔TAS指令成交的5手的成交价确定为300/桶。

(三)平今仓示例

某客户在SC2009合约上无持仓,今日下达10手限价指令卖出、一般、开仓申报,成交4手后,在SC2009合约持仓为空头、一般、今仓4手。此后,该客户在该合约下达1TAS指令买入、一般、平今申报,成交1手后,该客户在SC2009合约上的空头、一般、今仓减至3手。

当日收市结算后,SC2009合约结算价为305/桶,该客户该笔TAS指令成交的1手的成交价确定为305/桶。

(四)平昨仓示例

某客户在SC2010合约上拥有50手多头、套保、昨仓,今日下达50TAS指令卖出、套保、平昨申报,成交40手后,该客户在SC2010合约上的多头、套保、昨仓减至10手。

当日收市结算后,SC2010合约结算价为310/桶,该客户该笔TAS指令成交的40手的成交价确定为310/桶。